长生人寿十年９亏：净现金流骤降２．８６亿　偿付充足率７连降

作为成立超十年的老牌寿险公司，长生人寿至今仍未进入盈利期。 近期，长生人寿发布了２０２０年第三季度偿付能力报告。报告显示，三季度其 保险业务收入为４．３１亿元，较上季度减少１０．０２％，净利润为１３８万元， 较上季度减少９０．５％，综合偿付能力充足率为１３０．２％。 《每日财报》注意到，长生人寿自２００９年更名后至今仍未进入盈利期，十年 内仅有一个年份实现盈利，公司的偿付能力充足率也已经连续７个季度出现下滑。 此外值得一提的是，长生人寿在２０１８年提出了三个发展目标，至今已过去一 半的时间，建成２０－３０家中心支公司这一目标恐难以完成。 首家中日合资寿险，三年目标难以达成 公开资料显示，长生人寿成立于２００３年９月，是中国首家获准开业的中日合 资寿险公司。由日本生命保险和上海广电有限公司共同发起设立，两者各出资１．５ 亿元，分别占５０％的股份，公司原名为广电日生人寿保险有限公司。 ２００８年５月，上海广电集团宣布出让广电日生人寿５０％股权。２００９年 ９月，中国长城资产管理公司（以下简称长城资管）正式接手，广电日生人寿随即更 名为长生人寿保险有限公司。 ２０１５年７月，长生人寿再次迎来股权变更。长城资管及其全资控股子公司长 城国富置业有限公司共同增资８．６７亿元，增资后的股权变更为长城资管持股５１ ％，日本生命保险持股３０％，长城国富置业有限公司持股１９％，股权结构变更维 持至今。 值得一提的是，长城资管作为长生人寿的大股东，公司多名重要职务负责人均来 自于长城资管，对保险业熟悉度有限，也对公司业绩造成了一定的影响。 《每日财报》注意到，长生人寿在２０１８年发布了三年发展计划，计划中共有 三个目标，分别是：在２０１９年—２０２１年建成２０—３０家中心支公司；大个 险新单目标保费将在三年分别达成３亿、５亿、７亿元；规划期内亏损有效降低，规 划期后尽快实现盈利，迈向中型寿险公司。 但据公开信息显示，长生人寿目前共有浙江、江苏、北京、四川、山东、河南６ 个省级分公司，合计各级分支机构共７０家。其中自２０１９年以来成立的仅有９家 ，且其中４家为营销服务部，而非中心支公司。 目前来说，三年也过去了一半，长生人寿的这一目标可能进度极其缓慢，甚至可 能无法完成。 业绩长期低迷，依赖银保渠道 值得一提的是长生人寿的经营状况。寿险素有七亏八盈这么一说，而这一规律对 于长生人寿来说仿佛并不适用。自２００９年长生人寿更名至今十多年，公司的经营 状况并不尽如人意，仅在２０１６年实现盈利，其余年份均处于亏损状态。 ２００９年—２０１９年，长生人寿分别实现净利润－０．４９亿元、－０．５ ０亿元、－０．７２亿元、－０．８１亿元、－０．９０亿元、－０．３４亿元、－ ０．５６亿元、２３４．７３万元、－１．３４亿元、－２．６０亿元和－１．６６ 亿元，合计亏损高达１０亿元。 此外，２００９年—２０１９年，公司实现保费收入０．４３亿元、１．８１亿 元、２．５８亿元、３．３１亿元、２．７１亿元、２．４５亿元、２．４７亿元、 １９．３２亿元、１８．５３亿元、２３．１６亿元和１４．８４亿元。 值得注意的是，从２０１９年开始，长生人寿的保费出现了大幅度的下滑，２０ １９年，该公司实现保险业务收入１４．８４亿元，同比缩减３５．９２％。今年前 三个季度保险业务收入也呈逐步缩减的状态，第一季度至第三季度分别获得５．４８ 亿元、４．８亿元、４．３１亿元保费收入。 这主要是长生人寿迫于自身流动性的压力和监管的压力在２０１７年开始推进业 务转型，削减理财型产品，重点布局保障型产品。停售趸交业务后，公司的保费收入 便开始下滑。 《每日财报》注意到，长生人寿在业务上极其依赖银保渠道。据２０１９年年报 显示，长生人寿保费前五的保险产品占总保费收入的６０．４％；前三名的长生鑫运 五号年金保险、长生福亨连连年金保险、长生福亨年年十号年金保险的主要销售渠道 为银行代理，原保费收入共计６．３１亿元，占总保费的４２．５％。 而在２０１８年，长生人寿保费前五的保险产品中，银行代理渠道的保费收入共 计１７．３１亿元，占公司总保费收入的７４．７％。 长生人寿为了扩大公司的资产规模，在２０１６年通过银保渠道销售中短期存续 产品，而这些产品导致公司２０１８年退保金暴涨３８倍，达１６．３３亿元。 净现金流骤降２．８６亿，偿付充足率７连降 今年第三季度，长生人寿净现金流为－２．０５亿元，较上一季度的８１３５万 元骤降２．８６亿元。《每日财报》就净现金流为负的原因发函询问了长生人寿，截 至发稿，暂未收到公司回复。 《每日财报》翻阅长生人寿近年来的偿付能力报告发现，长生人寿的偿付能力已 经连续７个季度下滑，２０１９年第一季度－２０２０年第三季度，长生人寿的偿付 能力充足率分别为２０１％、１９１％、１８６％、１７７％、１５４％、１３５％ 和１３０．２％。 长生人寿在偿付能力报告中表示，公司为缓解潜在的偿付能力压力，将加强资产 负债管理，调整资产配置。适当降低权益资产的配置比例，转而增加债券，基础设施 债权计划等资本占用较小的投资资产。 作为成立超十年的老牌寿险公司，长生人寿至今仍未进入盈利期，这与公司的高 管组成和经营方向也有一定的关系。值得一提的是，长生人寿在去年完成了转型，今 年前三季度实现净利润－３３１万元，较去年同期的－９３３３万元已经有所收窄。 未来，长生人寿何时能进入盈利期，《每日财报》将持续关注。 [32] \t