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易方达年年恒夏纯债一年定开债券发起式C

007526

债券型基金

长期纯债型基金

单位净值

1.0185

万份收益

日涨跌

0.02%

近1月

近1年

近3年

成立以来

累计净值：1.174

复权净值：1.1874

万份收益：0

7日年化%：0

申购状态：暂停

赎回状态：暂停

总份额：14.17亿

总资产：1.58亿份

成立日期：2019-07-11

投资风格：稳健成长型

管理公司：易方达基金管理有限公司

经理：李一硕

基金概况基本信息历史净值净值收益投资组合规模份额

净值走势近1月近3月近1年近3年全部

申赎费率

场内申购起始日：

场内赎回起始日：

场外日常申购起始日：2020-06-05

场外日常赎回起始日：2020-06-05

重仓行业

评级机构

3年评级

3年评级（较上期）

5年评级

5年评级（较上期）

基金代码	007526
基金全称	易方达年年恒夏纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金
基金托管人	招商银行股份有限公司
业绩比较基准	中债信用债总财富(1年以下)指数收益率
投资风格	稳健成长型
投资目标	本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定的投资回报。
投资范围	本基金的投资范围包括国内依法发行、上市的债券（包括国债、央行票据、政策性金融债、地方政府债、金融债、次级债、企业债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、公司债、可分离交易可转债的纯债部分、证券公司短期公司债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金不直接买入股票、权证，可转债仅投资可分离交易可转债的纯债部分。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金可以将其纳入投资范围。
投资理念
首次募资金额	138,477.67万元
代销申(认)购最低额	1元
直销申(认)购最低额	50000元
定期定额最低申购额
管理费用	0.25%
托管费用	0.05%
销售服务费	--
分配原则	1、基金合同生效满3个月后，若基金在每季度最后一个交易日收盘后每10份基金份额可分配利润金额高于0.05元（含），则基金须进行收益分配，每份基金份额每次分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的90%。若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配； 2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为对应类别的基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红； 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值； 4、本基金各基金份额类别在费用收取上不同，其对应的可分配收益可能有所不同。同一类别的每一基金份额享有同等分配权； 5、在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下，基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式，不需召开基金份额持有人大会审议； 6、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
投资策略	本基金在封闭运作期与开放运作期采取不同的投资策略。 1、封闭运作期投资策略（1）债券投资策略本基金在债券投资上主要通过久期配置、类属配置、期限结构配置和个券选择四个层次进行投资管理。 1）在久期配置方面，在投资组合平均久期与封闭运作期适当匹配的基础上，本基金将对宏观经济走势、经济周期所处阶段和宏观经济政策动向等进行研究，预测未来收益率曲线变动趋势，并据此积极调整债券组合的平均久期，提高债券组合的总投资收益。 2）在类属配置方面，本基金将对宏观经济周期、市场利率走势、资金供求变化，以及信用债券的信用风险等因素进行分析，根据各债券类属的风险收益特征，定期对债券类属资产进行优化配置和调整，确定债券类属资产的最优权重。 3）在期限结构配置方面，本基金将对市场收益率曲线变动情况进行研判，在长期、中期和短期债券之间进行配置，适时采用子弹型、哑铃型或梯型策略构建投资组合，以期在收益率曲线调整的过程中获得较好收益。 4）在个券选择方面，对于国债、央行票据等非信用类债券，本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分析，预测未来收益率曲线的变动趋势，综合考虑组合流动性决定投资品种；对于信用类债券，本基金将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素，对信用债进行信用风险评估，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资，并采取分散化投资策略，严格控制组合整体的违约风险水平。 5）证券公司短期公司债券投资策略本基金可根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选，并严格控制单只证券公司短期公司债券的投资比例。此外，由于证券公司短期公司债券整体流动性相对较差,本基金将对拟投资或已投资的证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测，尽量选择流动性相对较好的品种进行投资，保证本基金的流动性。 6）息差策略本基金可通过正回购，融资买入收益率高于回购成本的债券，适当运用杠杆息差方式来获取主动管理回报。本基金将在对资金面进行综合分析的基础上，比较债券收益率和融资成本，判断利差空间，力争通过息差策略提高组合收益。（2）资产支持证券投资策略本基金可在综合考虑预期收益率、信用风险、流动性等因素的基础上，选择投资价值较高的资产支持证券进行投资。（3）银行存款、同业存单投资策略本基金根据宏观经济指标分析各类资产的预期收益率水平，并据此制定和调整资产配置策略。当银行存款、同业存单投资具有较高投资价值时，本基金将提高银行存款、同业存单投资比例。（4）衍生产品投资策略 1）国债期货投资策略本基金将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 2）本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况，如法律法规或监管机构允许基金投资前述衍生工具，本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定，制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策，在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上，履行适当程序后，谨慎地进行投资。 2、开放运作期投资策略开放运作期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，减小基金净值的波动。 3、未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投资目标的前提下，遵循法律法规的规定，相应调整或更新投资策略，并在招募说明书更新中公告。
决策依据
决策程序
投资标准	本基金投资于债券资产不低于基金资产的80%（每个开放运作期开始前一个月至开放运作期结束后一个月内不受此比例限制）；在开放运作期内每个交易日日终，扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。在封闭运作期内，本基金不受上述5%的限制，但每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
风险收益特征	本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
风险管理工具

按月检索：

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基金分红

公告日期	单位份额分红	权证登记日	场外除息日	红利发放日	默认分红方式
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拆分折算

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份额变动

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资产配置

报告期：

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行业配置

报告期：

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持股明细

报告期：

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报告期：

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基金明细

报告期：

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持有结构

报告期：

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报告期：

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谭雅玲：年关迂回焦灼阶段趋势难寻

11/30

2020

来源
和讯网

本周外汇市场美元指数迂回92点突出，91点的突破难以维系，不升想贬意向清晰。一周行情表现为：周一开盘92.3913点，周五收盘91.7845点，贬值0.6%；最高和最低为92.8046-91.7549点，振幅1.13%。由此，主要篮子货币升值较普遍，如欧元再度跃上1.19美元，实际基础不足以支撑，受制美元不变。英镑升值至1.33美元，脱欧缓和局面对英镑有拉动，但前景依然难以预料。新西兰元进一步上至0.70美元较为瞩目，实际现实难有力量，宽松政策扶持为主。澳元也随从维持相对高位0.73美元，波动性不太确定，两面受制突出。日元保持104日元，上下都纠结，外部影响为本。加元在石油上涨带动下升至1.20加元，但维持1.30加元不变。瑞郎保持中性和中立，0.90瑞郎稳定突出，随从欧系偏多。我国人民币走势处于纠结焦灼更加突出，尤其在岸维持稳定波动率态度明朗，基本点为6.56元，但离岸偏激升值倾向存在，汇率指向6.55元反复不断，最终两地收盘均为6.57元。外汇市场目前临近年关的全年水平权衡是重点，加之经济、疫情与经贸、政治交织复杂局面更加不良而严重。因此汇率技术寻求修复、竞争存在设计、投机炒作依旧的局面令汇率前景难以确定，超乎预料十分严峻。 1、假期清淡变数减弱。假期影响纽约市场交易时间明显减少，但市场依然保持基本定力，美元贬值倾向依然美国技术与政策以及策略基本原则与方向。美元指数周内保持贬值方向的摆布，最终周五收盘为91.7845点，预计站住91点较有难度，下周反复92点依然为主。由此，人民币自我调节空间充分，离岸技术休整顺应存在，但趋势升值是否暂告段落尚不清晰。毕竟离岸一周偏升值倾向存在，高低点之差在6.55-6.59元之间宽泛迂回。在岸汇率明显偏向编制方向运行，6.59元收官和6.57元收盘较明朗，预计下周焦灼将较为激烈。 2、美联储基调依稳定。美联储周三的货币政策会议纪要引起关注突出，美联储官员在11月4-5日的政策会议上讨论了就美联储购债策略提供更多指引的问题。许多与会者判断，美联储可能很快需要增强有关资产购买计划的指引意见。多数与会者认为，资产购买计划指引应该暗示，未来是否提高联邦基金利率的目标区间存在争论，证券持有量增速将逐渐降低，并在某个时候停止增长。预计12月美联储年度最后一次例会将备受关注。美联储目前以每月总计约1200亿美元的速度购买美国国债和抵押贷款支持证券，对各期限证券的购买量呈平均分配。最近几周，由于美国新冠疫情卷土重来，再加上大选可能导致共和党继续掌控参议院，新的大规模财政救助计划的可能性降低，美国经济前景面临压力，人们对美联储采取进一步行动支持经济的预期升高。 3、美股高涨凸显优势。周五盘中衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）一度跌破20点，这是2月以来最低值，主要原因是经济不确定的担忧较大，欧洲经济封锁引起不良影响是关键。一周黄金价格暴跌严重，跌破1800美元事态引起不安明显。而黄金暴跌行情主要受制美国股市高涨节制关联。本周标普500指数累计上涨2.3%，道指涨2.2%，纳指涨3%。尤其周二道指史上首次突破30000点大关，美股上涨情绪来自美国拜登内阁组建的刺激性较大。高盛预计明年年中主要发达经济体将有很大比例的民众已经接受新冠疫苗接种，这将推动全球经济增长急剧回升。预计下周美元波动偏升或将难以避免，强行贬值的空间与条件存在阻力。相比较黄金与石油两面不同方向走势将对美元具有摆布意义，美元如何对年底收官和人民币汇率对标比较重要。 [52] \t

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