人民币再调降131点，长期看仍在升值周期

中国外汇交易中心数据显示，9月28日人民币兑美元中间价较上日调降131点，报6.8252；在岸、离岸人民币对美元今日开盘价分别报6.8170、6.8210。 值得注意的是，在6月以来人民币走强趋势愈发强劲的情况下，人民币兑美元中间价自上周起开启并进入下调模式。上周五人民币兑美元中间价调降93个基点，报6.8121。从上周一（9月21号）至今天，累计共下调657个基点。 招商证券首席宏观分析师谢亚轩对21世纪经济报道记者表示，人民币过去一周的回落主要与美元的显著转强有密切关系。目前美元指数跟人民币及其汇率之间的相关系数为0.8，所以美元走强致使人民币转弱。 中信证券今日研究报告指出，受欧洲疫情的影响，美元明显走强，全球资产又进入了避险交易，也带动人民币兑美元汇率出现一定程度的贬值。 纵观全球，9月以来，欧洲疫情再度全面爆发，西班牙、法国等主要国家的新增确诊人数相继突破万人。在美国、印度新增确诊病例仍维持高位的背景下，欧洲疫情的全面反弹给全球经济复苏带来了更大的不确定性。 因此，在海外第二波疫情的持续严重下，具有避险属性的美元走势趋强。不同于此前长期走跌，美元指数本周“高开高走”。今日美元指数开盘价报94.5943，截至北京时间28日13点30分，美元指数报94.4917。 在谢亚轩看来，基于过去美元与资产价格的相关性，欧元、日元、新兴市场货币汇率和人民币汇率将承压。 综合看，在上周时间内，人民币对美元贬值0.9%，周五美元兑人民币汇率收于6.82；美元指数收于94.59，较前周（9月14日-9月20日）上涨1.7%。此外，离岸、在岸人民币日均价差-16个基点。 “如果未来美元指数进一步转强，人民币可能会继续承压”，谢亚轩说，“不过要看美元转强的幅度有多少，目前主要与欧美的疫情情况、经济状况的对比，以及政策取向都有密切联系。整体来看，欧洲的疫情更为严峻，而且相较于美联储，欧洲财政和货币刺激的效果也不明显。” 谢亚轩认为，上述这些预期由此推动了欧元的转弱与美元的转强，但这轮美元从底部反弹的幅度不会超过5%。 对于人民币承压的幅度，谢亚轩认为同样也不会太大：“若从三至六个月的时长来看，我认为美元指数会继续回落，而人民币会继续上升。我最近一再强调人民币从五月底以来已经进入了明确的升值周期，尽管在这个升值周期中人民币的波动会比较大，但从时间趋势上看，人民币整体上会呈现升值的大趋势。” 不过他也指出，考虑央行进一步推进人民币汇率市场化和金融市场开放的政策意图，这轮人民币升值周期的特征与2005至2014年的那一轮会有不同，突出表现在波动性提高（甚至超调），市场化程度提高，受国际资本流动影响更为显著和央行退出常态化干预等几个方面。 中信证券今日研究报告表示，同时维持中长期人民币汇率升值的观点。一方面是海外疫情影响中国的概率较低，另一方面在海外疫情反复下，中国相对其他经济体基本面表现更强的特点有望更加突出。 [52] \t