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国联安双禧中证100指数B
150013
股票型基金
封闭式基金
单位净值
1.74
万份收益
0
日涨跌
0.0673%
近1月
近1年
近3年
成立以来
累计净值:1.821
复权净值:2.4392
万份收益:0
7日年化%:0
申购状态:
赎回状态:
总份额:3.34亿
总资产:--份
成立日期:2010-04-16
投资风格:指数型
管理公司:
经理:
申赎费率
场内申购起始日:
场内赎回起始日:
场外日常申购起始日:
场外日常赎回起始日:
重仓行业
评级机构
评级机构
3年评级
3年评级(较上期)
5年评级
5年评级(较上期)
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基金代码 150013
基金全称 国联安双禧中证100指数分级证券投资基金
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
业绩比较基准 95%×中证100指数收益率+5%×活期存款利率(税后)
投资风格 指数型
投资目标 本基金进行被动式指数化投资 ,通过严谨的数量化管理和投资纪律约束,力争保持基金净值收益率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%,年跟踪误差不超过4%,为投资者提供一个投资中证100指数的有效工具,从而分享中国经济中长期增长的稳定收益。
投资范围 本基金资产投资于具有良好流动性的金融工具,包括中证100 指数的成份股、备选成份股、新股、现金和到期日在一年以内的政府债券等。 金融衍生产品推出后,本基金可以依照法律法规或监管机构的规定,履行适当程序后可以将其纳入投资范围。
投资理念
首次募资金额 98,213.89万元
代销申(认)购最低额 1000元
直销申(认)购最低额 100000元
定期定额最低申购额
管理费用 1.00%
托管费用 0.22%
销售服务费 --
分配原则 本基金(包括双禧100份额、双禧A份额、双禧B份额)不进行收益分配。 经基金份额持有人大会决议通过,并经中国证监会核准后,如果终止双禧A份额与双禧B份额的运作,本基金将根据基金份额持有人大会决议调整基金的收益分配。具体见基金管理人届时发布的相关公告。
投资策略 本基金采用完全复制标的指数的方法,进行被动式指数化投资。股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成及其权重来拟合复制标的指数,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,以复制和跟踪标的指数。本基金力争保持基金净值收益率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.35%,年跟踪误差不超过4%,以实现对中证100指数的有效跟踪。 当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况导致流动性不足时,或因其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整,并结合合理的投资管理策略等,最终使跟踪误差控制在限定的范围之内。 1、股票组合的构建方法本基金按照成份股在中证100指数中的基准权重构建股票投资组合。如有股票停牌的限制、股票流动性、法律法规限制等因素,使基金管理人无法依指数权重购买某成份股, 基金管理人将搭配使用其他合理方法(如买入非成分股等)进行适当替代。 2、股票指数化投资日常投资组合管理 (1)组合调整原则 本基金为指数型基金,基金所构建的指数化投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。同时,本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况、新股增发因素等变化,对基金投资组合进行适时调整,以保证基金净值增长率与标的指数间的跟踪误差最小化。 (2)投资组合调整方法 本基金将对标的指数进行定期与不定期跟踪调整,同时也会结合限制性调整措施对基金资产进行适当调整。 (3)跟踪偏离度的监控与管理 每日跟踪基金组合与标的指数表现的偏离度,每月末、季度末定期分析基金的实际组合与标的指数表现的累计偏离度、跟踪误差变化情况及其原因,并优化跟踪偏离度管理方案。
决策依据 (1)有关法律、法规、基金合同等的相关规定; (2)经济运行态势和证券市场走势。
决策程序 (1)首先运用数量化模型以及各种风险监控指标,结合公司内外的研究报告,对市场预期风险和指数化投资组合风险进行风险测算与归因分析,提出研究分析报告。 (2)投资决策委员会依据相关研究分析报告,定期召开或遇重大事项时召开投资决策会议,决策相关事项。基金经理根据投资决策委员会的决议,进行基金投资管理的日常决策。 (3)基金经理根据标的指数,结合研究分析报告,原则上依据指数成份股的权重构建资产组合。在追求跟踪误差最小化的前提下,基金经理将采取适当的技术和方法,降低交易成本,控制投资风险。 (4)交易部根据基金经理下达的交易指令制定交易策略,完成具体证券品种的交易。 (5)根据市场变化,定期和不定期评估基金投资绩效。风险管理部对基金投资计划的执行进行日常监督和风险控制。 (6)基金经理密切跟踪标的指数的变动,结合成份股情况、流动性状况、基金申购和赎回的现金流量情况、绩效评估报告等,对投资组合进行监控和调整,以实现对跟踪误差的有效控制。 (7)本基金管理人在确保基金份额持有人利益的前提下,有权根据市场环境变化和实际需要调整上述投资程序,并予以公告。
投资标准 投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合上述相关规定。
风险收益特征 本基金为被动投资型指数基金,具有较高风险、较高预期收益的特征,其风险和预期收益均高于货币市场基金和债券型基金。
风险管理工具
按月检索:
日期 单位净值 累计净值 复权净值 万份收益 7日年化% 日涨跌
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基金分红
公告日期 单位份额分红 权证登记日 场外除息日 红利发放日 默认分红方式
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玻璃期货行情仍有调整空间 不宜贸然抄底

09/22
2020
来源
中国建筑玻璃与工业玻璃协会
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玻璃方面,上周重点监测省份生产企业库存3128万重量箱,较前一周增加47万重量箱,环比连续三周回升或持平;其中沙河库存为短暂回升后第二周下行,湖北库存连续三周增加。湖北库存连续三周攀升,使得华中市场乐观情绪动摇,当地合格品价格明显松动。玻璃价格短期快速攀升对下游深加工产业格局形成明显冲击,成本有待终端市场逐步消化。目前下游的库存策略是消耗前期库存或随用随采。金九银十旺季预期在前期有一定程度兑现,在当前价格和利润水平厂家或采取“买预期卖事实”策略,顺价销售为主。 玻璃生产利润高企带动产业链上游品种价格攀升,8月初纯碱价格大幅上扬,但也难以体现出明显的支撑作用。尽管高需求预期仍在,但需等待落地和验证。库存结束连续下降势头连续三周回升或持平,在当前的价格和利润水平下是重要利空因素。分析认为,玻璃仍有调整空间,远月5月合约将明显偏弱。建议前期卖保头寸继续持有。 纯碱方面,国内重碱现货市场保持良好氛围。近期国内浮法玻璃市场涨势有所放缓,浮法玻璃厂家整体盈利情况尚可,前期新点火及复产浮法线逐步出产品,浮法玻璃对纯碱用量保持增长态势。本月纯碱厂家重碱报价大幅上调,下游玻璃厂家有所抵触,据悉个别库存偏高的玻璃厂家适度减少采购量,近期浮法玻璃厂家整体原料纯碱库存天数有所下降,多数浮法玻璃厂家原料纯碱库库存天数在15-40天。对于库存低的终端用户来讲,新单成交价格逐步跟进。 目前国内重碱主流终端价格在1800-2050元/吨,沙河地区重碱主流终端价格在1800-1900元/吨。上周生产企业库存68-69万吨,环比前一周下降6万吨或8.12%。库存持续下降将给纯碱价格带来支撑,但在玻璃持续走弱下,库存降幅不及前面三周的10万吨水平也成为风险点。纯碱基本面尚未完全转向,建议避免低位追空。 一、纯碱、玻璃期货行情回顾 8月初,郑商所玻璃期货主力9月合约强势突破7月创出的高点1745元/吨之后,持续大幅攀升并于11日攀升至1968元/吨;随后多空减仓盘面回落,1月合约成为主力合约并于26日跌破1700元关口;现货坚挺,主力合约大幅贴水现货难以持续, 8月最后一周主力1月合约快速收复失地。9月玻璃开启连续跌势,截至周三收盘,玻璃主力合约报1653元/吨,跌幅0.6%,月度累计跌幅206元或11.08%。 8月份,在玻璃持续拉升的带动下,纯碱保持升势。8月末9月初现货价格持续拉升,期货盘面跟随上行。截至本周二收盘月度累计跌幅56元或3.25%。 二、玻璃基本面分析 1。产能利用率环比回升,产量同比转正(利空) 目前国内玻璃生产主动检修意愿不强,受前期价格低迷时产线集中冷修及部分产能退出影响玻璃产能利用率仍低于往年同期水平。2020年9月11日玻璃产能利用率为69.22%;环比上周上涨0.00%,同比去年上涨-1.08%;剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为82.04%,环比上周上涨0.00%,同比去年上涨-1.63%。 在产玻璃产能95022万重箱,环比上周增加持平,同比去年增加1212万重箱。国家统计局公布的数据8月份平板玻璃产量8138万重箱,同比增加3.1%;1-8月份平板玻璃累计产量62309万重箱,同比增加1.0%。 2。现货生产利润仍然居于历史高位 尽管近期纯碱现货价格持续拉升导致玻璃生产利润下降,但华北800元-400元/吨的生产利润仍远高于往年同期水平。在此利润水平下玻璃生产企业最优策略是有水快流,不会试图高位挺价累库。即便是一时挺价,导致下游消化不畅,库存不会说谎。 3。房地产竣工预期等待兑现(利多存疑) 2019年房地产新开工面积增速8.5%,2018年房地产新开工面积增速17.2%;2019年房地产竣工面积增速2.6%,2018年竣工面积增速为-7.8%。数据显示房地产开工到竣工周期被拉长,有大量房产处于待竣工状态。从房地产标准建设周期来说,从开工到竣工备案别墅历时约200天,多层历时约250天,高层根据高度不同历时约280-450天。一般认为,在过去相当长的时间内,房企们已普遍性的陷入资金面的压力,这倒逼他们急于拿到预售证、提高周转率而将重心放在了新开工方面,而对于已经预售的项目,完工的进度却出现相对明显的放缓。 逻辑上来说,开工一般会带来竣工。值得注意的是,开工面积远高于竣工面积不仅是当前新出现的情况,从十年维度看并不罕见。2016-2019年房地产新开工面积78.21万平方米,是同期竣工面积39.71万平方米的1.96倍。2009-2015年房地产新开工面积93.65万平方米,是同期竣工面积49.71万平方米的1.88倍。房地产新开工面积与竣工面积常年保持远超一般预期的差距,显示今年的高竣工预期或许一定程度上难以充分兑现。 4。老旧小区改造依然为玻璃需求重要助力(利多) 老旧小区改造对玻璃需求形成明显支撑。7月10日,国办发〔2020〕23号文指导全面推进城镇老旧小区改造工作。2020年新开工改造城镇老旧小区3.9万个,涉及居民近700万户(方正中期解读:任务量同比去年翻番);到2022年,基本形成城镇老旧小区改造制度框架、政策体系和工作机制;到“十四五”期末,结合各地实际,力争基本完成2000年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务。 5。近期主产地库存连续三周止跌(重要利空) 7-8月玻璃库存持续大幅下滑是推动玻璃期现价格上涨的关键因素。上周重点监测省份生产企业库存3128万重量箱,较前一周增加47万重量箱,连续3周回升或持平。其中,沙河库存为短暂回升后第二周下行,湖北库存连续3周增加。而湖北库存连续3周攀升,使得华中市场乐观情绪动摇,当地合格品价格明显松动。因此,尽管高需求预期仍在,但需要等待落地和验证。而库存连续3周回升或持平,在当前的价格和利润水平下是重要利空因素。 三、纯碱基本面分析 1。库存保持下降态势但降幅趋缓(多空互现) 浮法玻璃厂家整体盈利情况尚可,前期新点火及复产浮法线逐步出产品,浮法玻璃对纯碱用量保持增长态势。纯碱厂家重碱报价大幅上调后,下游玻璃厂家有所抵触,据悉个别库存偏高的玻璃厂家适度减少采购量,近期浮法玻璃厂家整体原料纯碱库存天数有所下降,多数浮法玻璃厂家原料纯碱库库存天数在15-40天。对于库存低的终端用户来讲,新单成交价格逐步跟进。上周生产企业库存68-69万吨,环比前一周下降6万吨或8.12%。我们认为,库存持续下降将给纯碱价格带来支撑,但要注意本周库存降幅不及前面三周的10万吨水平,下游玻璃走弱也带来一定风险。 2。现货价格高位坚挺基差处于偏大区间(利多) 纯碱期货自去年12月6日上市以来,基差绝大多数时段在-200~200元范围内波动。近期现货价格在2000元上方保持坚挺,而期货此轮下挫快速拉大基差。考虑到玻璃对纯碱的需求是刚性的且在持续增加,如果纯碱现货能在利多支撑下高位挺住,期货盘面必然会再度向现货靠拢修复基差。 3。本周开工率环比回升(利空) 上周,纯碱厂家加权平均开工负荷在70.4%,较前一周开工负荷下降1.7个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工65.11%,联碱厂家加权平均开工72.83%,天然碱厂加权平均开工90%。本周海天纯碱装置开工4-5成,南方碱业开工恢复至8成左右,纯碱厂家开工负荷逐步提升。 综上所述,玻璃和纯碱尽管走势趋同,但基本面支撑因素有明显区别。玻璃仍有调整空间,不宜贸然抄底;纯碱基差过大,存在反弹可能。推荐套利策略多纯碱空玻璃,在远月合约锁定明年玻璃加工利润。 [19] \t
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