5家涉防水企业半年报业绩出炉，北新建材、凯伦股份利润同比增长超三位数

疫情之下，防水企业业绩表现不俗。 2020年上半年是一个非常特殊的时期，各行各业都经历了新冠疫情的考验，在疫情的影响下，防水行业第一季度业绩或多或少的受到了打击。但随着疫情防控有效控制，经济在V型反弹后，第二季度业绩慢慢步入了正轨。 8月30日，随着三棵树披露半年报，5家涉防水上市公司上半年业绩已经全部出炉。从营收和净利润来看，防水企业凯伦股份、东方雨虹、北新建材、科顺防水、三棵树总体业绩表现差强人意。其中，东方雨虹营业收入最高，2020年上半年实现营业收入87.83亿元；凯伦股份营业收入最低，2020年上半年实现营业收入仅7.7亿元。 另外，企业净利润排名中，北新建材和凯伦股份净利润同比增长超三位数，分别同比增长230.56%、103.81%。三棵树成为了唯一一家净利润出现下滑的企业，同比下降7.77%。三棵树表示，下滑主要原因是因新冠肺炎疫情影响，市场需求阶段性受到抑制。 半年报/一季度报告 01 防水业务收入情况 01 北新建材 北新建材2020年上半年财报显示，实现营业收入69.22亿元，同比增长14.63%；归属上市公司股东的净利润9.03亿元，同比增长230.56%。其中，防水材料2020年上半年实现营业收入13.87亿元，占集团营收比例为20.04%，；防水卷材营收10.412亿元，占比15.04%；防水涂料 1.711亿元，占比2.47%；防水工程营收1.737亿元，占比2.51%。 值得注意的是，报告期内北新建材的防水业务表现不俗，有力的支撑着公司业绩。 北新建材在2019 年涉足防水建材市场后，合并蜀阳防水、禹王防水等 8 家防水建材公司以及河南金姆指防水科技公司。2020年上半年公司防水建材业务与 2019 年该业务占公司营收 1.54%相比，贡献较大。同时防水业务实现归属母公司的净利润2.17亿元，毛利率高达 35.09%，相比于公司的石膏板和轻钢龙骨业务30.57%的毛利率，盈利能力显著。 02 东方雨虹 作为防水行业龙头老大东方雨虹，第一季度业绩也没能逃脱疫情的影响，完成营业收入24.7亿元，但在第二季度受政策拉动，并加强市场深耕力度，第二季度业绩得到恢复，上半年完成营业收入87.83亿元，同比增长11.07%；归属上市公司股东的净利润10.96亿元，同比增长31.20% 报告显示，防水材料销售收入约70.48亿元，同比增长6.87%；防水工程施工收入约13.98亿元，同比增长35.79%；其它收入约3.04亿元，同比增长18.13%；材料销售收入约0.33亿元，同比增长27.27%。 目前，东方雨虹在深耕建筑防水的同时，延伸至民用建材、节能保温、建筑涂料、非织造布、建筑修缮、特种砂浆、建筑粉料等上下游领域，形成多业务板块合力发展的建筑建材系统服务商。 2020上半年，东方雨虹先后与地产企业签署战略协议，包括雅居乐地产集团、北京市房屋安全鉴定总站、全联房地产商会城市更新分会、河万腾集团、显瑞地产、隽融建工等等。在生产基地投资扩张方面。据不完全统计，东方雨虹在两个月内相继发布了5个投资公告，投资总额达80亿元。 03 三棵树 2020年上半年，因新冠肺炎疫情影响，市场需求阶段性受到抑制。三棵树第一季度营业收入为4.34亿元，较上年同期下降31.10%。二季度随着国内疫情得到有效控制，基建投资和房地产投资增速降幅逐月收窄，市场需求快速恢复。第二季度营业收入为21.59亿元，同比增长37.45%，主要是公司工程墙面漆、防水材料和建筑装饰业务增长所致。 三棵树2020年上半年防水卷材生产量2127.011万平方米，销售量1892.062万平方米，销售收入3.239亿元，防水卷材销售收入同比增长148.39%。 报告期内，三棵树不断推进产品升级迭代，加大产品技术创新力度，加强与大型房地产企业的合作，促进新渠道品牌入围，提高地产公司防水占比份额。截至报告期末，国内10强地产公司中进行战略合作的有9家、项目合作1家，其他百强地产公司中产品占比稳步提升。 04 凯伦股份 凯伦股份作为中国建筑防水行业首家创业板上市公司，2020年上半年财报显示，实现营业收入7.7亿元，同比增长82.70%；归属上市公司股东的净利润0.89亿元，同比增长103.81%。与一季度财报相比，业绩稳步上升。主要原因系疫情期间进一步加强营销网络建设和推广力度，销售收入实现了快速增长。 针对凯伦股份在防水材料方面取得高增长，凯伦股份表示，与其始终注重研发投入、增强产品竞争力密不可分。近年来凯伦股份加大研发投入，2017—2019年前三季度研发费用分别达到1263.01万元、2217.02万元、2647.05万元。 另外，与凯伦股份积极开发大型房地产开发商的集团采购和交通、市政等基础设施建设项目，也有很大的关系。2020年上半年凯伦股份先后与荣创集团、金科股份、上坤地产、中铁十五局、名门地产等签订了战略合作协议。 05 科顺股份 受疫情影响，科顺股份一季度收入增速有所放缓，实现营收8.09亿元，同比增长24.47%；归属上市公司股东的净利润0.29亿元，同比下滑29.97%。由于建筑防水材料的刚需属性，叠加防水行业集中度加速提升、防水质量标准提高、科顺防水品牌影响力提升等因素。科顺股份2020年上半年实现营业收入26.59亿元，同比增长34.70%；归属上市公司股东的净利润约2.90亿元，同比增长74.67%。 2020年上半年科顺股份防水卷材实现营业收入16.21亿元，同比增长13.43%；防水涂料实现营业收入5.19亿元，同比增长71.26%；防水工程施工实现营收4.81亿元，同比增长110.00%。 报告期内，科顺股份制定了2020-2022年中长期发展规划，提出到2022年公司营业收入突破百亿的目标，并在此基础上明确提出了对公司销售结构、客户结构、产能布局、盈利能力、经营性净现金流量等经营和财务指标的具体要求及应对策略。 02 基础建设将成防水企业增长点 2020上半年虽然在新冠肺炎“黑天鹅”的阴影笼罩下，企业发展速度放缓，但随着情况不停好转、市场逐步复苏，于防水企业而言是一大利好条件，行业中部分头部企业正抓住“新基建”“旧改”等时机蓄势待发，逐渐扩大新业绩增长点的途径。 同时，随着市场复苏、防水需求上涨，防水企业们更是逐步加大了发展步伐，积极布局工程渠道与房地产企业和装饰公司等行业上下游企业进行战略合作签约以及对自身企业生产基地的投资扩张、新品发布抢占市场份额。 据防水行业公开数据来看，5月份防水材料产量保持两位数的正增长，累计产量比去年同期增长1.28%。1-5月，防水材料产量和利润总额的累计增速由负转正。 1-5月，718家规模以上（主营业务收入在2000万元以上）防水企业的主营业务收入累计为357.39亿元，比上年同期降低3.2%，增速比上年同期下降21.9个百分点。规模以上企业的利润总额达27.03亿元，比去年同期增长16.97%，增速比上年同期增长0.71个百分点。 近年来，随着房地产行业和建筑行业的集中度加速，市场份额都在向大企业集中，造成聚集效应，大型企业市场份额的增加也引领了建材市场对品质的诉求增加。 未来，基础建设或将成为大势所趋，比如地下综合管廊的建设，海绵城市的建设，铁路、公路以及水利设施的完善等，伴随着行业需求的提升，防水企业也将获得更大的成长空间。 [19] \t