证券行业：二零二零年中国证券业调查报告

2020年爆发的新型冠状病毒肺炎（“新冠肺炎”）席卷全球和中国，但其对中国证券行业的影响相对有限。中国资本市场2019年回暖，科创板正式落地、外资股比限制放开、新三板改革启动、《中华人民共和国证券法》的修订等一系列政策和改革措施的落地为资本市场的发展带来活力和潜能，证券行业积极抓住市场机会，迎来新的发展机会和业务增长点。 根据中国证券业协会各家证券公司经审计的年报数据汇总，经营业绩方面，2019年证券行业实现营业收入和净利润分别为人民币3,600亿元和人民币1,195亿元（母公司财务报表口径，下同），较2018年分别上升了37%和92%；资产规模方面，截止2019年12月31日，132家证券公司资产总额人民币7.3万亿元，较上年末增加16%；净资产人民币2.0万亿元，较上年末增加5%。 收入结构方面，除资产管理业务净收入与上年持平外，2019年证券公司其他业务条线收入较上年均有不同程度的增长。其中，自营业务全年实现收益（公允价值变动损益与投资收益合计）人民币1,418亿元,较2018年的人民币867亿元增加了64%，占营业收入总额的39%，为证券公司最大收入来源。由于科创板注册制和再融资新规的红利影响，投行业务净收入较上年增加31%，全年实现净收入人民币481亿元。 作为仅次于自营业务的收入来源，经纪业务受市场交易回暖的影响，全年实现净收入人民币843亿元，较上年增加25%。 监管方面，“风控”和“合规”仍是监管机构关注的重点，特别在集团化管控方面，强调境内外一体化的管控；2020年以来，部分券商开始试点并表监管，以提升集团整体的风控合规水平。另一方面，科创板的超预期快速落地、提前对外资全部放开以及再融资新政的松绑，中国资本市场迎来改革开放的新篇章。同时，大资管行业的全面监管趋同，各大机构同台竞技，竞争激烈，对资管机构的主动管理和差异化特色服务的能力提出更高要求。行业发展方面，券商进一步探索转型定位，以寻求长远的竞争优势； 同业兼并、混业融合的行业生态已初步显现。头部券商纷纷与科技龙头“牵手”，希望借助对方的流量和资本优势，对现有业务进行改造和优化。中小券商寻求差异化的定位，谋求长远发展。 在大力发展金融科技和数字化转型的大背景下，随着一系列市场化改革措施的出台和外资股比限制全面放开，证券行业将迎来空前的市场机遇和挑战，券商应积极应对这一历史性的大变局，在把握风险的前提下，探索差异化的发展定位、加速业务转型、加强数字化建设、深耕特色业务、培育人才梯队，定能厚积薄发，行稳致远。 本报告是毕马威中国发表的第十四份年度中国证券业调查报告，是根据中国证券业协会（ “证券业协会”）官方网站(www.sac.net.cn)公布的132家内地证券公司2019年财务报表而编制的。 [33] \t