周四(8月20日)，现货黄金反弹，部分扳回上日因美元大幅反弹而录得的跌势，因日内公布的美国周度初请失业金人数高于预期，提振了避险情绪。尽管7月美联储会议纪要几乎无所作为，但决策层仍暗示，未来不排除更积极作为。 北京时间20:46，现货黄金上涨0.59%至1940.40美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌1.13%至1948.2美元/盎司；美元指数下跌0.10%至92.943。 金价上日收跌3.67%，因美元指数上日自逾27个半月低点回升，并创3月中旬以来最大单日涨幅0.78%。7月美联储会议纪要鸽派程度远不及预期，人们无法确定美联储在今秋是否有可能采取更偏向鸽派的政策框架，进而触发美元空头回补。 但最新数据显示，截至8月15日当周，美国初请失业金人数实际录得110.60万，明显高于预期的92万和前值96.30万。该数据时隔一周重返100万关口上方，并且时隔两周重新上升。 目前美国失业率处于10.2%的高位，且冠状病毒疫情继续蔓延，每周600美元的救济法案已于7月31日到期，而白宫和美国议员至今未能就新一轮救助计划达成协议。 美联储纪要令人失望 周三公布的美联储7月会议纪要震撼了金融市场，不是他们做了什么，而是他们几乎什么都没有做，几乎没有提供任何线索来表明秋季是否有可能进一步改变其政策框架。 外界一直在臆测，做为全面政策评估的一部分，美联储将采行一个平均通胀率目标，并寻求推升通胀率高于2%来弥补其多年来低于此水准的影响。但7月美联储会议纪要模糊了这个问题，仅称少数官员认为在某个时点对联储政策的策略做出修正声明是有帮助的，会议纪要也未提供具体细节或时间点。 经纪商Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“交易员原本寄望(会议纪要)会强化美联储官员们对9月18日的会议上做出一系列重大调整达成明显共识，(但)美联储对采用通胀目标机制似乎没有全面共识，尽管许多人对这种机制都有所预期。” 会议纪要还显示，尽管决策层对美国经济前景的看法极为暗淡，但对于把限制公债收益率作为促进复苏和投资的一种方式，美联储官员们则持怀疑态度。 渣打银行北美宏观策略负责人Steve Englander表示：“联邦公开市场委员会会议纪要令人惊讶地表明，收益率曲线控制不在美联储近期将采取的政策选项之列……这不仅是鹰派阵营乐见的，而且加剧了市场波动性。” 美元隔夜走势逆转了近期颓势，但美国就业市场重新转向负面，进而限制了黄金回调空间。市场焦点转向即将于周末召开的杰克森霍尔(Jackson Hole)在线全球央行年会，投资者将从中找寻美联储是否就未来政策动向释放新的信号。 但官员暗示，会有更积极行动 美国里奇蒙德联储主席巴尔金上日表示，不确定性拖累美国经济前景，使家庭减产支出，企业减产投资，甚至银行也减少放贷。为了减少这种不确定性，至少需要做两件事：更好地控制新冠病毒，以及政府为失业者和企业提供更多援助。 巴尔金称，政府的救助帮助缓解了经济受到的冲击，避免出现可能更严重经济衰退。如果没有政府的薪资保护计划(PPP)，许多小企业可能已经在第一轮停摆措施期间就申请破产了。 圣路易斯联储主席布拉德也承认，美国经济前景风险仍然巨大，无论是从天气转冷和传统流感季到来时病毒的行为，还是失业家庭失去政府福利和消费能力给经济造成的拖累等方面来看均是如此。 在谈到这场公共健康危机时，布拉德承认，他早些时候有关经济可能只是暂时停在轨道上，在政府援助下会继续运行，并迅速重启的煽动性预测被“粉碎了”，因为疫情“被证明更持久”。 荷兰合作银行的策略师Michael Every表示：“整体而言，情势应该是清晰的：由于疫情，经济处于严重困难之中；美联储在很长很长时间内都不打算升息。” 今年3月以来，美联储将利率降至零，并推出数万亿美元的债券购买和其他计划，以支持受到冠状病毒疫情严重冲击的经济。美联储官员的表态则暗示，在这样的背景下，美联储不仅会继续执行宽松货币政策，或许还将在未来采取更积极的行动。 澳洲联邦银行(CBA)汇市分析师Joe Capurso表示：“要推升美元就只欠一个催化剂，会议纪要刚好提供了所需的刺激，但我们仍预期美元将会下跌。” [52] \t

2020年上半年，信托行业生存发展形势严峻，信托公司纷纷加速回归“本源”业务，加快业务转型创新，以实现自身高质量发展。 记者从光大信托获悉，光大信托在这一轮转型发展进程中亮点纷呈，截至6月底公司为委托人兑付收益269.44亿元，同比增长62.81%；实际纳税18.65亿元，同比增长41.61%，切实履行了社会责任。另外，光大信托的管理资产规模、营业收入、净利润等核心指标均保持了良好的增长态势，通过积极提升主动管理能力，全力压缩融资类和金融同业类信托规模，实现了核心业务质效并举。 值得注意的是，自2019年以来，光大信托将标品信托业务作为推动公司整体创新发展能力体系建设的重要一环。围绕资本市场改革深入研究创新，加大资本市场权益产品的研发力度；不断完善组织架构，为业务创新提供了坚实组织保障；引进专业人才，打造内部智库与外部资源的协同助力；持续优化标品信托业务创新发展工作流程，跨部门衔接效率明显提升；紧密贴合市场需求，以提质增效为目标，加快科技应用部署；聚焦固收、权益、指数等主流市场培育名品，公司全方位推动标品信托创新业务体系化建设日臻完善。 据悉，光大信托积极落实资管新规要求，主动研发行业内为数不多的实现净值化运作的纯标型产品，成功设立“光大信托-纯债宝集合资金信托计划”，业务模式符合监管鼓励方向。该产品综合采用久期偏离策略、收益率曲线配置策略、类别选择策略及相对价值策略，在净值化管理中引入数量金融模型及编程手段。截至目前，在同类型净值化管理产品中规模居于前列，是公司证券信托业务领域的“名星产品”，也是其公司转型发展的精彩亮点，赢得了众多机构客户和高净值自然人客户的好评和赞许。 据介绍，针对今年二季度以来资本市场的最新变化特点，光大信托推出了“固定收益+”策略专属产品——“光大信托·科创板打新增强集合资金信托计划”，该产品结合了公募基金科创板打新优势和选股优势，券商研究优势以及信托公司固定收益资产管理优势和风控优势，具有很大创新意义。该产品已运行超过1年，年化收益率良好，在控制风险的同时，为委托人取得了较好的收益，通过控制回撤幅度使得产品能够平稳穿越市场周期。此外，针对收益目标略高于传统固定收益类产品，为获取更多收益弹性的客户群，光大信托推出TOF产品——“光大信托·拓源1号集合资金信托计划”，该产品已运行超过半年，在固定收益资产基础上，增加了打新策略和权益资产配置，通过抓住权益市场投资机会，取得了远超市场同类产品的投资收益。 另外，针对资本市场注册制的全面实施，光大信托率先推出创新型以网下新股申购叠加对冲机制为特色的“信博增益系列”产品，把握新股申购制度红利，采用创新工具对冲市场风险，减少投资组合风险敞口并有效控制回撤。投研团队和财富团队对光大信托合格投资人开展在线路演，当天参加客户超过2500人，回看点击破万人，预约量一举突破10个亿，创国内信托公司自主管理股票投资信托产品的新高。 [32] \t