与新规赛跑！信托公司下半年日子会好过吗？

疫情叠加严监管，信托业上半年过得还好吗？ 近期，多家信托公司半年报陆续出炉。净利润指标方面，平安信托、重庆信托及 华能信托雄踞行业前三。业内人士表示，在当前逆经济周期和强监管态势下，能够取 得业绩正增长的信托公司实属不易。 “预计接下来增资潮仍将持续。”该人士指出，自５月８日下发资金信托新规征 求意见稿以来，不少信托公司明显加大了产品的发行力度，争取在新规正式实施前提 前布局。 业绩具有延迟性 从手续费及佣金净收入这一指标来看，光大信托、中信信托、平安信托、华能信 托及中融信托等五家信托公司上半年均超过２０亿元。其中，光大信托以２６．８４ 亿元位列行业第一，中信信托以２４．６１亿元位列行业第二。 净利润座次排位出现一定变化。数据显示，平安信托、重庆信托及华能信托分别 以２２．８３亿元、１７．２９亿元、１５．２６亿元位居行业前三，五矿信托、光 大信托分列第四、第五位，实现净利润１４．６４亿元和１４．３８亿元。 如何看待上半年已公布的信托公司业绩？ 用益信托研究员帅国让在接受《国际金融报》记者采访时表示，五矿信托、昆仑 信托、英大信托、国投泰康信托、陕国投、民生信托今年上半年总营收和净利润均实 现了同比增长。此外，爱建信托净利润也实现了正增长。 帅国让坦言，由于今年的业绩基本是去年发行的项目所产生，所以存在一定的延 迟性。信托公司正处于转型的关键期，叠加上半年特殊疫情使得信托公司项目尽调无 法开展，短期内对信托业务影响较大，对明年业绩影响可能会比较显著。 另有业内人士告诉记者，不同信托公司转型及业务结构调整成效有所差异，未来 信托公司业绩分化难以避免。 记者注意到，今年以来，行业内五矿信托、陕国投信托、建信信托均有增资消息 传出，增资金额从３７亿元至８０亿元不等。接下来，信托公司增资潮会否持续显现 ？ 金乐函数信托分析师廖鹤凯对记者分析，增资潮预计还会持续。按照现行管理办 法，补充公司资本金有助于信托公司扩大信托资产管理规模、提升抵御风险的能力， 提升公司行业地位，同时也能给转型带来更大的腾挪空间。 新规影响已显现 从整个集合信托市场来看，２０２０年上半年呈现出三个特点：发行和成立规模 创近年新高、收益率逐月持续回落、投向房地产领域的规模占比持续降低。 廖鹤凯告诉记者，上半年已经公布的信托业绩基本反映了实际情况，有行业业务 恢复和政策收紧前业务放量的体现，市场热度也有所增加，不过这个情况难以持续。 总体上来看，整个下半年的新增产品规模预计下降，收益率伴随可能的降息有进一步 下调的空间。 据了解，资金信托新规征求意见稿显示，信托首次引入非标比例限制，这无疑将 会对信托公司目前以非标为主的业务格局、结构产生巨大冲击。那么，一旦正式实施 ，未来信托公司业绩是否面临断崖式下跌的风险？新规效应预计何时开始显现？ 廖鹤凯指出，未来信托公司业绩面临很大压力，业绩下降几乎是确定的，不过存 量业务还有很大规模，预计可以平滑过度。监管的效应已经开始显现，下季度的数据 就会呈现出来。 帅国让也对记者称，大部分信托公司业绩断崖式下跌的可能性较低。尽管当前的 金融市场政策和外部环境复杂多变，但并不能很快从根本上改变我国当前金融体系的 结构性矛盾。信托作为影子银行，依然有存在的价值和空间，依然是我国金融体系的 重要补充，依然是一些企业不可或缺的融资渠道。“不过，不排除个别信托公司业绩 下滑显著”。 用益信托数据显示，６月集合信托产品发行规模达３１２３．０３亿元，环比增 长２８．４５％，同比增长２３．９６％。 帅国让表示，自５月８日下发资金信托新规征求意见稿以来，已有不少信托公司 明显加大了产品的发行力度，争取在资金信托新规正式实施前提前布局。 [32] \t