新兴市场股汇陷入拉锯战 多国央行本周会否再掀降息潮？

低成交、低波动、犹豫不决！2020年年中的新兴市场，似乎正陷入一场拉锯战。 投资者正权衡全球刺激措施和新冠病例确诊不断增加这两股对立力量，发展中经济体的复苏之路无疑仍充满不确定性。 截至上周五的五天里，新兴市场货币隐含波动率连续第三周下降，同时股市预期波动率也降至2月以来最低。这种平静一定程度上掩盖了地缘政治局势升温可能带来的动荡。 Gemcorp Capital LLP首席经济学家Simon Quijano-Evans称，“G7央行政策仍将是推动新兴市场资产表现的关键因素，流动性过剩将使市场相对稳定。这也有助于应对来自个别新兴市场国家的特殊负面影响，特别是在政府如何应对新冠疫情方面。” 在大幅降息以提振经济、抵御疫情造成的浩劫之后，从俄罗斯到南非的央行行长，本周将考虑是否继续降息。 以下是彭博社对本周诸多新兴市场央行决议的前瞻： ☆匈牙利央行 匈牙利央行可能将基准利率下调15个基点，这将是匈牙利央行副行长Barnabas Virag暗示的第二次也是最后一次宽松举措。上个月的意外降息导致匈牙利货币福林走软，尽管政策制定者指出通货紧缩的风险在增加。 ☆乌克兰央行 乌克兰新任央行行长将在周四的利率会议上留下自己的印记，此前他的前任Yakiv Smoliy颇有争议地离职。投资者已经表示，这一决定将对乌克兰资产的前景，以及乌克兰政府能否保持独立至关重要。该国2032年到期的以美元计价的欧洲债券收益率上周下跌42个基点，但仍高于Yakiv Smoliy辞职前的水平，后者以“系统性政治压力”为由辞职。 ☆俄罗斯央行 俄罗斯央行可能会在周五将其基准利率下调25个基点至4.25%。该行在6月份将货币政策放宽了整整一个百分点。尽管央行行长纳比乌林娜(Elvira Nabiullina)在会后强调，如此大的降息举措不会成为常态，但她上周表示，由于通胀仍远低于目标水平，还有进一步降息的空间。过去一个月里，卢布成为新兴市场跌幅最大的货币。 ☆南非央行 南非央行货币政策委员会可能会利用本周会议进一步下调基准利率。此前该行大幅削减回购利率，使回购利率降至1998年推出以来的最低水平，分析师对周四的会议意见不一。接受彭博社调查的11位经济学家中，有4位预计降息25个基点至3.5%，3位预计进一步降息50个基点。其余四人认为利率将保持不变。 ☆土耳其央行 在上个月的会议上，土耳其央行一年来首次推迟降息。根据彭博社调查的预估中值，在通胀前景恶化的情况下，土耳其央行可能在周四再次将利率维持在8.25%。从2019年7月开始，土耳其央行在连续9次会议上宣布了1575个基点的降息宽松政策，这使得土耳其经通胀调整后的利率处于世界最低水平之一。在截至上周五的五天中，土耳其里拉的一周隐含波动率已连续第十周下降，为连续下跌的最长时间。 ☆尼日利亚央行 尼日利亚央行在上次会议上意外将政策利率下调100个基点，预计该行本周将维持基准利率不变，以避免经济衰退。 ☆安哥拉央行 安哥拉央行今年还没有下调政策利率，也不太可能在7月24日降息，尽管该国经济正面临病毒带来的三重冲击，石油价格急剧下跌，以及减少原油产量以满足其对欧佩克＋的承诺。 [52] \t