全球关注！今晚美联储决议或引爆市场行情 鲍威尔将打出怎样的“牌”

6月11日凌晨， 美联储为“抗疫”推出无限量宽松后的首个货币政策决议声明将发布，将成为全球 投资者关注的焦点。 鲍威尔还能打出怎样的“牌” 摆在美联储面前的是一个前所未有的复杂而难以平衡的局面： 美股泡沫报复性发酵；无底线QE将一条腿迈入 金融危机鬼门关的美国信贷体系拉回来；熬过最艰苦的 经济停摆，上周 非农就业数据出现意外增加，但衰退预期仍未退去。药不能停，水不能断，美联储决议公布在即，鲍威尔还能打出怎样的“牌”？ 中银国际研究有限公司董事长曹远征在接受《红周刊》记者采访时判断，美联储的腾挪空间并不大，它几乎被困住了，但不会很快降息至负利率。美国金融体系与施行负利率已久的欧洲不同。欧洲商业银行比较缺钱，其流动性远不如美国同行那么充沛，当欧洲商业银行与 央行发生交易的频率明显增高时，负利率就可以影响银行业的信贷行为。相对而言，美国商业银行资金势力更强，与央行交易比较少，受负利率刺激的效果相对较低。美国商业银行主导力较强的另一个结果就是在 疫情期间放贷保守，避险唯恐不及，使得美联储不得不跳过它们，对实体经济直接撒钱，“美联储接下来不会改变购债宽松方向，只是调节油门量大量小问题。” “美联储该用的全用了，不曾用的也用了，接下来盘活经济就看利率管理和信贷工具创新。” 郭亚夫表示，投资人更关注的是美联储会不会采用在日本比较成功的利差曲线控制这一工具。利差曲线控制就是控制利差曲线，把长短利息维持在一个最有利于经济发展和复苏的位置上。 然而问题在于，日本的利率曲线控制 策略是否成功，至今尚存争议，一派认为用了不好，另一学派认为不用会更糟。美联储的政策调整空间虽然高于日本央行，但在曹远征看来，其也是在步日本的后尘，长期来看 美元利率曲线也会向 日元那样愈加扁平，短、中、长期国债收益率会越来越窄，“美联储还有牌可出，但真正的工具创新是比较困难的。” 时隔半年 美联储最新利率点阵图将变成啥样？ 值得注意的是，美联储今晚的议息会议将自去年12月以来首次发布“点阵图”，提供美国经济及利率预测。原本应该于3月份发布的预测由于转变为紧急会议而被搁置了。 在3月份召开了几次紧急会议，将利率降低至接近零并启动了一系列信贷计划后，今晚美联储发布的最新利率点阵图显然将与去年12月发生极为颠覆性的变化。可以说，此前的点阵图已没有任何参考价值。 而在今晚发布的点阵图中，投资者需密切留意美联储官员对未来数年利率走向的预测，美联储是否会长期将利率维持在当前的零水平？何时会作出加息的转变？在美联储官员中，眼下又是否会有官员支持负利率，从而在点阵图上出现“负点”？ 对此， 分析人士表示，历经整整三个月应对全球大流行疫情的洗礼后，美国联邦储备理事会官员已经在一件事上建立团结一致的看法：经济面持续性的进展，将由控制新冠疫情的成效所主导。但除此之外，美联储内部可能很难再有什么共识。 官员一方面看到更多新迹象显示美国经济或许已走出疫情冲击最严重时期，但另一方面也有证据显示 新冠病毒尚未受到控制；今晚的会议必须同时考量两方因素。 美联储会如何看待就业市场现状？ 谈到今晚的美联储决议，许多投资者便不免会联想到上周五意外格外强劲的 美国非农就业报告。在这份令无数投资者大跌眼镜的报告发布后，美联储又将会如何看待当前美国就业市场的现状，显然正备受瞩目。 美国劳工部当地时间6月5日公布的美国5月 非农数据被众多美媒称为“惊喜”。数据显示，美国5月非农就业人数不仅没有如预期大降，反而大幅增加250.9万人，创1939年来最大单月增幅；5月失业率也降至13.3%，远低于市场预期。 美国劳工部指出，就业市场的改善反映了因疫情及限制措施而受影响的经济活动发生了有限的恢复。5月份，就业人数大幅增加的行业有休闲娱乐和酒店业、建筑业、 教育和医疗服务业、零售贸易业。相比之下，政府就业人数继续大幅下降。 Citizens Bank全球市场主管Tony Bedikian表示，除非出现第二波 新冠肺炎疫情，否则美国整体经济可能已经出现转机，就业人数的意外增加就证明了这一点，尽管新常态究竟会是什么样子还有待观察。 分析人士指出，周三发布的最新经济、就业和通胀预测，将可帮助外界深入解析美联储官员如何看待疫情曲线，以及他们是否认为经济已触底。对美联储而言，如何厘清形势已经成为一种考验，决策者面对同样的信息，但看到的是不同的情况。 高盛( Goldman Sachs)经济学家David Mericle预计，这一次美联储在利率决议上将预计今年美国经济萎缩4%，明后两年则会有5%和3.5%的增长。但同时，美联储对美国失业率的预计料将仍然维持在高位，12月在10%，明年年末7.5%。 摩根大通(JPMorgan Chase)经济学家Michael Feroli认为，尽管美国就业市场看起来在改善，但预计美联储还是会维持总体偏下行的预期，后市还有显著风险。 [151] \t