大唐地产赴港IPO：年复合增长率42% 负债率降至119%

日前，大唐地产向港交所递交更新后的招股书显示，截至2020年2月29日，大唐地产物业总市值为人民币428.47亿元，应占价值为人民币288.43亿。从财务数据来看，大唐地产的收益由2017年的人民币40.19亿元增加至2018年的人民币81.08亿元，年复合增长率约为42%，保持了较高的增长速度。 据了解，大唐地产前期主要在福建海峡西岸经济区重点发展物业开发项目，随后逐步扩张到北部湾经济区、京津冀经济区以及长江中游经济区，目前持有开发项目土地储备占比分别为26.5%、44.7%、11.5%以及13.7%。此外，大唐地产于2019年在重庆取得4个项目，2020年进入浙江和江苏。截至2020年2月29日，大唐地产拥有82个附属公司以及合营企业及联营公司。 截至2020年2月29日，大唐地产的总土地储备约为890万平方米，已竣工总建面约为67万平方米，开发中总建面约为556万平方米，持作未来开发总建面约为267万平方米。其中，在长沙有4个项目，南宁、柳州、贵港及北海共有29个项目；厦门、泉州、漳州、福州及莆田共有31个项目。 以大唐地产附属公司开发的所有项目来看，截至2019年12 月31日，物业项目的预估未来开发成本总额为人民币164.043亿元，其中人民币72.555 亿元预期于2020年产生，而剩余部分预期将于2021年及其后产生。 数据显示，在过去的2017年、2018年和2019年，大唐地产的总资产分别为264.26亿元、331.56亿元、370.39亿元；相应的现金余额分别为21.03亿元、27.15亿元、40.95亿元。大唐地产净负债比率由截至2017年12月31日的1,087.9%下降至截至2018年12月31日的408.8%，并进一步下降至截至2019年12月31日的119.2%。近三年的付息债务分别为人民币91.5亿元、84.6亿元、77.7亿元，呈逐年下降的趋势。2018年经营现金流从负转正至20.5亿。截至2019年底，大唐地产的现金余额共有40.95亿元。 对于上市的目的，大唐地产在招股书中明确表示，扩宽现金流，疏解资金压力。招股书披露，除了用于物业开发项目外，募集得来的部分资金将会被用于偿还部分银行有息借款。 [02] \t