中长期贷款仍是新增贷款主力　银行负债成本管理面临大考

央行近日发布的２０２０年１０月金融统计数据显示，１０月我国人民币贷款增 加６８９８亿元，同比小幅多增２８５亿元，略低于市场预期。其中，中长期贷款对 新增贷款作出了“绝对贡献”。 “１０月信贷主要体现出季节性，结构方面延续了此前逐步优化的态势，企业中 长期贷款继续同比多增，体现出随着盈利改善，企业对未来经济前景持乐观预期，进 而增大资本开支。预计全年信贷增速为１３％。”浙商证券首席经济学家李超在接受 《金融时报》记者采访时表示。 今年前１０个月，金融系统已向实体经济让利约１．２５万亿元。随着对企业中 长期贷款投放力度的持续加大，市场普遍关心银行低利率信贷投放的可持续性。今年 以来，多家银行将负债成本管理放在突出位置。 相较于９月１．９万亿元的新增贷款规模，１０月人民币贷款新增６８９８亿元 ，环比降幅较大。受访专家分析认为，由于１０月历来是信贷“小月”，新增规模环 比显著回落属正常现象，而且从同比来看，今年１０月与去年同期的新增信贷规模基 本持平，同比微增２８５亿元。１０月人民币贷款余额同比增长１２．９％，也与前 几个月较为接近。 从整体社融角度看，对比此前数据，１０月数据往往出现季节性环比回落。以近 两年为例，２０１９年和２０１８年的１０月社融增量分别为８６８０亿元、９５３ ７．８亿元，均为当年最低值。 “１０月信贷规模扩张速度稍低于市场预期，但依旧保持比去年同期明显加快的 增速水平，反映出信贷政策保持稳健以及实体经济融资需求依然较旺盛。”苏宁金融 研究院高级研究员陶金表示。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，１０月新增信贷规模收缩，一是受国庆和中 秋双节假期影响，当月工作日少于上月，也少于去年同期；二是９月为季末，存在信 贷冲量现象；三是经过前三季度的信贷高增后，四季度银行信贷投放进入趋缓阶段。 展望后市，多数受访专家预计全年信贷增速中枢维持在１３％左右。１１月新增 信贷和社融规模将出现季节性反弹，同比也将保持多增势头，但信贷增速大幅回升难 度较大。这意味着，今年全年２０万亿元的新增贷款目标将顺利完成，但大幅超出的 可能性也不大。 分部门来看，１０月新增贷款中，住户部门贷款增加４３３１亿元，其中，短期 贷款增加２７２亿元，中长期贷款增加４０５９亿元；企（事）业单位贷款增加２３ ３５亿元，其中，短期贷款减少８３７亿元，中长期贷款增加４１１３亿元，票据融 资减少１１２４亿元；非银行业金融机构贷款增加３８２亿元。 由此可见，企业中长期贷款对新增贷款作出了“绝对贡献”。“这显示出海外供 需缺口促进出口增速继续提升，实体经济继续保持恢复态势，企业中长期贷款增加４ １１３亿元，较去年同期多增１８９７亿元，企业信贷需求继续修复。”交通银行金 融研究中心研究员邓宇在接受《金融时报》记者采访时表示。 民生银行首席研究员温彬表示，企业中长期贷款新增较多主要是由于随着经济进 一步企稳回升，投资需求也在同步回升，企业对中长期贷款需求也在增加。未来，从 信贷支持投向上，进一步精准聚焦支持制造业、小微企业仍然是下一阶段信贷支持的 重点。 “信贷结构的‘长期化’，给银行资产负债管理提出了更高要求。”中国银行研 究院研究员原晓惠表示，当前利率改革仍在逐步推进，信贷结构长期化特征将提高银 行资产负债管理要求，包括提高资产与负债期限匹配度，加大对中长期贷款的利率波 动应对，及时满足相应的流动性和资本金要求等。 在采访中记者了解到，自“全年向实体经济让利１．５万亿元”目标提出以来， 银行机构一方面加大低利率信贷投放力度；另一方面加强资产负债管理，特别是加强 负债成本管理。“未来，预计银行对于中长期负债的‘渴求’将是常态，这也将进一 步考验商业银行的负债管理水平和资金运用效率。”邓宇表示，今年以来，银行资产 端的投放速度加快，这需要负债端中长期的支撑，以维系比较合理的存贷比。 平安银行在近期发布的三季报中披露，２０２０年１至９月，该行持续优化零售 业务和对公业务的资产负债结构，负债业务上积极拓展低成本存款，降低综合负债成 本；资产业务上优化经营性贷款定价，有效改善收入结构。 此外，今年以来，多家银行开始更加注重核心存款。招商银行副行长王良表示， 该行将继续加强负债成本管控，积极吸收核心存款、压降结构性存款。农业银行则在 半年报中披露，上半年该行主动调整存款策略，在主动管理范畴之内压降负债成本， 使得存款付息率同比下降了８个基点。 梳理发现，自年中以来，商业银行各项定期存款利率均出现下降，其中３年期、 ５年期等中长期限存款利率下降幅度较大。同时，货币市场资金利率、银行理财等市 场化存款产品利率也有明显下降趋势。邓宇认为，商业银行应创新发展存款和主动性 负债业务，拓展低成本资金来源，以有效应对新形势下负债资金来源稳定性下降和成 本上升的挑战。 [32] \t