资本市场改革 为A股注入长期红利

5月23日清晨，富时罗素公布A股扩容安排，新纳入浙商银行和渝商银行两只A股股票。此轮指数调整将于6月19日（周五）收盘或6月22日（周一）开盘生效。生效后，A股在富时罗素全球股票指数系列中的纳入因子将从17.5%升至25%，A股纳入富时罗素第一阶段完成。 本次富时罗素纳入A股比重提升，有望进一步提升市场风险偏好。据富时罗素官网文件显示，第一阶段结束后，代表其管理下的100亿美元资产的初始资金被动净流入。此次纳入占比1/3，理论上初步合计将为A股带来超200亿元增量资金。 新时代证券首席经济学家潘向东对《证券日报》记者表示，富时罗素此次扩容，有助于疫情之后投资者情绪的恢复，提升A股股票外资占比，优化A股市场的投资者结构，吸引长线资金不断进入，不断完善我国资本市场制度，从而提高我国资本市场对外开放水平，机构投资者占比提升，也将降低市场的波动。 据东方财富Choice数据统计，截至5月22日，北上资金已经连续9周净流入，9周内净流入金额701.96亿元。此轮北上资金的流入，始于3月23日A股出现的阶段性低点，至此，上证综指区间涨幅2.48%。 对于外资连续2个月的净买入，潘向东表示，新冠肺炎疫情对全球经济造成较大冲击，欧美央行实行零利率、量化宽松。与此同时，欧美实体经济收益率较低，债券等金融资产收益率持续下滑，欧美资金境外投资动机强烈。相对于其他国家，中国资本市场的收益率吸引力较大，加上中国不断扩大金融业对外开放、完善资金跨境资本管理，因此，北向资金出现连续净买入。 5月初，央行、国家外汇管理局进一步简化QFII、RQFII的资金管理要求，更加便利境外机构投资者参与我国金融市场。长期来看，有助于A股引入更多长线资金。 “2019年以来，A股逐渐走入了上升周期，预计今年资本市场将加大改革力度，为A股注入长期红利。”潘向东表示，具体来看，有以下五个方面：一是如果创业板注册制运行良好，主板也可能进行注册制改革。二是完善上市公司信息披露制度、上市公司退市制度，提高上市公司质量，实现资本市场优胜劣汰和良性循环。三是从监管来看，加强对中小投资者保护、加强上市公司监管及市场化改革等都有利于市场的稳健发展。四是海外红筹企业发行CDR回归A股。五是继续扩大对外开放，完善长线资金、特别是养老金和社保基金入市。 “从经济基本面上来看，4月份工业增加值好于市场一致预期，预计生产恢复将带动就业的恢复，并将持续带动需求恢复。”国海证券研究所宏观研究负责人樊磊对《证券日报》记者表示，随着我国疫情的逐渐缓解，未来国内经济将持续复苏，而一段时间内国内流动性也会持续维持宽松，直到国内经济完全向好。所以从周期的角度上来看，未来A股仍有机会。 [33] \t