| 基金代码 |
000536 |
| 基金全称 |
前海开源可转债债券型发起式证券投资基金 |
| 基金托管人 |
中国农业银行 |
| 业绩比较基准 |
中证可转换债券指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×20%+沪深300指数收益率×10% |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
| 投资目标 |
本基金主要利用可转债品种兼具债券和股票的特性，在合理控制风险、保持适当流动性的基础上，力争取得超越基金业绩比较基准的收益。 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金所投资的固定收益类资产包括可转债（含分离交易可转债）、公司债、金融债、企业债、国债、央行票据、地方政府债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款等。本基金同时投资于A股股票、权证等权益类品种，但须符合中国证监会的相关规定。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资理念 |
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| 首次募资金额 |
14,779.25万元 |
| 代销申(认)购最低额 |
10元 |
| 直销申(认)购最低额 |
100000元 |
| 定期定额最低申购额 |
|
| 管理费用 |
1.00% |
| 托管费用 |
0.20% |
| 销售服务费 |
-- |
| 分配原则 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的30%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；
2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。
4、每一基金份额享有同等分配权；
5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。 |
| 投资策略 |
1、资产配置策略
在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段，在充分研究宏观经济因素的基础上，判断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。本基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的研究、分析和风险评估，分析未来一段时期内本基金在大类资产的配置方面的风险和收益预期，评估相关投资标的的投资价值，制定本基金在固定收益类、权益类和现金等大类资产之间的配置比例。
2、债券投资策略
本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略，同时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略。针对本基金主要投资标的的可转债，在投资策略上将根据可转债自身特点，分析发行主体赋予其可转债的各项条款，结合分析市场行情，在转股期内做出合理的投资决策。
（1）组合久期配置策略
本基金将采用自上而下的组合久期管理策略，从而有效控制基金资产的组合利率风险。基金管理人将对宏观经济周期所处阶段和法定及市场利率变化趋势进行研究判断，同时结合债券收益率水平来确定组合目标久期。基本原则为：如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带来的风险；反之，如果预期利率下降，本基金将增加组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益。
（2）收益率曲线策略
本基金将通过对收益率曲线变化的预测，适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，动态调整组合长、中、短期债券的搭配，以期在收益率曲线调整的过程中获得较好收益。
（3）骑乘策略
本基金将通过骑乘策略来增强组合的持有期收益。该策略首先对收益率曲线进行分析，当债券收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券也即收益率水平处于相对高位的债券。在收益率曲线不变的情况下，随着持有期限的延长，其剩余期限将发生衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线产生较大幅的下滑，债券价格将升高，从而获得较高的资本收益。
（4）息差策略
本基金将在回购利率低于债券收益率的情形下，通过正回购将所获得的资金投资于债券，从而利用杠杆放大债券投资的收益。
（5）可转债投资策略
1）可转债套利策略
由于受各种市场因素的影响，可转债价格与转股价格会出现偏离，使得可转债投资存在一定的套利空间。基金管理人将通过深入的分析研究和实时跟踪，挖掘出可转债与正股价格之间的定价失衡并加以利用，当处于转股期内，可转债市价低于转股价值，即转股溢价率为负时，在买入可转债同时卖出标的对应正股以获得套利价差；反之，当可转债市价高于转股价格，卖出可转债同时买入标的股票以实现反向套利价差。
2）转股投资策略
转股期内，当正股价格显著低于转股价格时，本基金将持有可转债获取稳定的投资收益，与此同时，跟踪把握可能发生的发行人向下修正转股价所带来的期权价值提升的机会；当正股价格在转股价格附近波动，本基金将精选投资具有较好基本面的且未来股价有较大上涨空间的可转债，力求获得正股价格上涨带来的超额收益；当正股价格显著高于转股价格时，可转债价格波动的特征与正股的波动日益趋近。
3）条款获利策略
可转债一般均设有修正、赎回、回售等不同于普通债券的特殊条款。本基金将基于对上述条款属性深入研究的基础上，结合公司调研和信息跟踪，及时地了解发行人实施特殊条款的意愿。同时，根据对条款实施方案的情景分析，预测上述条款执行给可转债投资价值带来的可能影响，从而在控制风险的前提下，把握可转债进入转股期后可能出现的套利机会。
此外，在可转债筛选过程中，本基金还将综合分析可转债自身包括股性特征、债性特征、摊薄率、流动性等基本面要素。同时，本基金还将通过对可转债对应正股基本面的分析，形成对对应正股的价值评估。基金管理人结合可转债自身的基本面评分和其对应正股的基本面评分，最终确定投资品种。
4）分离交易可转债投资策略
分离交易可转债是一种附认股权证的公司债，上市后可分离为纯债和认股权证两部分。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与传统可转债的本质区别在于上市后债券与期权将各自单独交易。
本基金分离交易可转债投资可以采取与传统可转债类似的投资策略。此外,本基金也将通过调整纯债和认股权证或标的股票之间的比例来组合成不同风险收益特征的类可转债产品，从而应对不同的市场环境。
3、股票投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的股票构建股票投资组合。股票投资策略将从定性和定量两方面入手，定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素；定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况，比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标，优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。 |
| 决策依据 |
以《基金法》、基金合同、公司章程等有关法律法规为决策依据，并以维护基金份额持有人利益作为最高准则。 |
| 决策程序 |
（1）投资决策委员会制定整体投资战略。
（2）研究部根据自身以及其他研究机构的研究成果，构建股票备选库、精选库，对拟投资对象进行持续跟踪调研，并提供个股、债券决策支持。
（3）基金经理根据投资决策委员会的投资战略，设计和调整投资组合。设计和调整投资组合需要考虑的基本因素包括：每日基金申购和赎回净现金流量；基金合同的投资限制和比例限制；研究员的投资建议；基金经理的独立判断；绩效与风险评估小组的建议等。
（4）投资决策委员会对基金经理提交的方案进行论证分析，并形成决策纪要。
（5）根据决策纪要，基金经理小组构造具体的投资组合及操作方案，交由集中交易室执行。
（6）集中交易室按有关交易规则执行，并将有关信息反馈基金经理。
（7）基金绩效评估岗及风险管理岗定期进行基金绩效评估，并向投资决策委员会提交综合评估意见和改进方案。
（8）风险管理委员会对识别、防范、控制基金运作各个环节的风险全面负责，尤其重点关注基金投资组合的风险状况；基金绩效评估岗及风险管理岗重点控制基金投资组合的市场风险和流动性风险。 |
| 投资标准 |
基金的投资组合比例为：本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80％；投资于可转债（含分离交易可转债）的投资比例不低于非现金基金资产的80%；股票等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%；现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。 |
| 风险收益特征 |
本基金为债券型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。 |
| 风险管理工具 |
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