中融智选对冲策略3个月定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金 - 公募基金

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中融智选对冲3个月定开混合

008848

混合型基金

偏股混合型基金

量化对冲型

单位净值

0.9853

万份收益

日涨跌

0.42%

近1月

近1年

近3年

成立以来

累计净值：0.9853

复权净值：0.9853

万份收益：0

7日年化%：0

申购状态：暂停

赎回状态：暂停

总份额：--

总资产：1,000万份

成立日期：2020-04-03

投资风格：稳健成长型

管理公司：中融基金管理有限公司

经理：赵菲

基金概况基本信息历史净值净值收益投资组合规模份额

净值走势近1月近3月近1年近3年全部

申赎费率

场内申购起始日：

场内赎回起始日：

场外日常申购起始日：

场外日常赎回起始日：

重仓行业

评级机构

3年评级

3年评级（较上期）

5年评级

5年评级（较上期）

基金代码	008848
基金全称	中融智选对冲策略3个月定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金
基金托管人	中国民生银行股份有限公司
业绩比较基准	中国人民银行公布的同期一年期定期存款基准利率(税后)+2%
投资风格	稳健成长型
投资目标	基于基金管理人对市场机会的判断，灵活应用包括市场中性策略在内的多种绝对收益策略，在严格的风险管理下，追求基金资产长期稳健增值。
投资范围	本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票（以下简称“港股通标的股票”）、债券（包括国债、央行票据、地方政府债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、金融债券、企业债券、公司债券、公开发行的次级债、可转换公司债券（含可分离交易可转债）、可交换公司债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、金融衍生工具（包括股指期货、国债期货、股票期权）及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金可以在履行适当程序后，参与融资融券业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资理念
首次募资金额	1,000.00万元
代销申(认)购最低额	1元
直销申(认)购最低额	1元
定期定额最低申购额
管理费用	1.20%
托管费用	0.25%
销售服务费	--
分配原则	1、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红； 2、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值； 3、每一基金份额享有同等分配权； 4、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。在对基金份额持有人利益无实质不利影响的情况下，基金管理人可在不违反法律法规规定的前提下并按照监管部门要求履行适当程序后，酌情调整基金收益分配原则，此项调整不需要召开基金份额持有人大会，但应于变更实施日前在指定媒介公告。
投资策略	本基金主要采用市场中性投资策略，通过量化智能选股模型驱动的选股策略构建股票多头组合，并通过股指期货等对冲工具对冲市场系统性风险。同时辅以其他绝对收益策略，力争实现基金资产长期持续稳定的绝对回报。 1、资产配置策略本基金在资产配置上主要运用股指期货等对冲工具，对冲持有的股票多头组合的市场系统性风险；同时根据所使用股指期货的贴水率以及基金份额净值，相应调整股票投资组合比例（S），有效控制产品下行风险。本基金的具体资产配置比例如下：（1）当所使用股指期货的年化贴水率不超过4%，且基金份额净值不低于1.2时，本基金股票资产占基金资产的比例为60%＜S≤95%；（2）当所使用股指期货的年化贴水率超过12%，且基金份额净值低于0.9时，本基金股票资产占基金资产的比例为0＜S≤45%；（3）除上述两种情况以外，本基金股票资产占基金资产的比例为 30%＜S≤80%。 2、多头股票投资策略本基金以多因子选股模型为基础，结合人工智能优化系统，同时注重量化及定性相结合，在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上，辅以定性分析，遵循精细化的投资流程，严格控制组合的多维度的风险暴露，并不断精进因子的选取和模型的修正，每日进行详细的组合风险分析、定期进行业绩归因分析。（1）多因子选股模型本基金股票部位的构建采用 Alpha 多因子选股模型。根据对中国证券市场运行特征的长期研究，通过大量实证及人工智能优化系统，选取估值(Valuation)、成长(Growth)、质量(Quality)、市场(Market)、和一致预期(Forecast)等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子，建立 Alpha 多因子模型，从全市场可投资股票中智能选取股票组合进行投资。同时，量化投资经理和研究人员根据市场状况的变化，持续地对模型进行优化和改进，发掘影响股票超额收益的有效因子信息，适时调整多因子的具体组成及权重，以保持模型超额收益的持续性和稳定性。（2）投资组合优化模型本基金通过量化技术，对上述量化智能选股模型和定性因素筛选的结果进行优化，控制与基准指数的行业偏离和个股偏离，以提高组合与标的指数的相关性，降低跟踪误差。具体的，本基金将综合考虑预期回报，风险及交易成本进行投资组合优化。运用最小化预期风险、最大化预期收益的优化模型进行整体组合优化，使股票投资组合的风险调整后收益最大化。通过此稳健优化的模型，对组合进行优化的权重构建，可以获取更加分散化，交易成本和换手率更低的最优组合。 3、对冲工具投资策略本基金将主要利用股指期货空头合约对冲多头股票部分的系统性风险。本基金根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货合约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间进行动态配置，通过空头部分的优化降低对冲成本。随着监管的放开及其他工具流动性增强，本基金会优选空头工具，采用最优的多头系统性风险对冲方式。 4、其他绝对收益策略本基金采用股指期货套利的对冲策略寻找和发现市场中资产定价的偏差，捕捉绝对收益机会。同时，本基金根据市场情况的变化，灵活运用其他绝对收益策略（如统计套利策略、定向增发套利策略、大宗交易套利、并购套利策略等）提高资本的利用率，从而提高绝对收益，达到投资策略的多元化以进一步降低本基金收益的波动。 5、股票期权投资策略本基金按照风险管理的原则，在严格控制风险的前提下，以套期保值为主要目的，结合期权定价模型，选择流动性好、估值合理的期权合约进行投资。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。 6、债券投资策略本基金在债券投资方面，通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素，以久期控制和结构分析策略为主，以收益率曲线策略、利差策略等为辅，构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。 7、国债期货投资策略国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人以套期保值为目的，通过构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、隐含波动率水平、套期保值的稳定性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。 8、可转换债券投资策略本基金投资可转换公司债券和可交换公司债券将基于以下三个方面的分析：价值分析、债股性分析和公司基本面分析。通过以上分析，力求选择债券价值有一定支撑、安全性和流动性较好，并且发行人成长性良好的品种进行投资。 9、现金管理策略本基金综合股票组合及股指期货对资金的需求，对闲置资金投资逆回购和同业存单等现金管理工具做出规划，包括现金管理工具的规模、投资期限、投资期间的流动性安排等，以提高资金的利用效率。 10、资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等证券品种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
决策依据
决策程序
投资标准	本基金的投资组合比例为：开放期内的每个交易日日终，持有的买入期货合约价值和有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的95%；封闭期内的每个交易日日终，持有的买入期货合约价值和有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的100%。本基金权益类多头头寸价值减去权益类空头头寸价值占基金资产净值的0-10%。其中：权益类多头头寸的价值是指买入持有的股票市值、买入股指期货的合约价值及买入其他权益类衍生工具组合正风险敞口暴露价值及其它权益类工具多头价值的合计值；权益类空头头寸的价值是指融券卖出的股票市值、卖出股指期货的合约价值及卖出其他权益类衍生工具组合负风险敞口暴露价值及其它权益类工具空头价值的合计值。本基金持有的银行存款及同业存单比例不超过基金资产的20%。开放期内，在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。在封闭期内，本基金不受上述5%的限制。本基金不受中国证监会《证券投资基金参与股指期货交易指引》第五条第（一）项、第（三）项、第（五）项及第（七）项的限制。
风险收益特征	本基金为特殊的混合型基金，主要采用追求绝对收益的市场中性策略，使用股指期货对冲市场风险，使得收益波动与股票市场相关性较低。相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期风险较小。本基金实际的收益和风险主要取决于基金投资策略的有效性。
风险管理工具

按月检索：

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基金分红

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拆分折算

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份额变动

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资产配置

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持股明细

报告期：

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基金明细

报告期：

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持有结构

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份额规模

报告期：

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