山西证券裕盛一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金 - 公募基金

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山证裕盛一年定开混合

009595

混合型基金

偏股混合型基金

单位净值

0.7026

万份收益

日涨跌

0.0012%

近1月

近1年

近3年

成立以来

累计净值：0.7026

复权净值：0.7026

万份收益：0

7日年化%：0

申购状态：暂停

赎回状态：开放

总份额：--

总资产：3,000.05万份

成立日期：2020-06-09

投资风格：稳健成长型

管理公司：山西证券股份有限公司

经理：章海默

基金概况基本信息历史净值净值收益投资组合规模份额

净值走势近1月近3月近1年近3年全部

申赎费率

场内申购起始日：

场内赎回起始日：

场外日常申购起始日：

场外日常赎回起始日：

重仓行业

评级机构

3年评级

3年评级（较上期）

5年评级

5年评级（较上期）

基金代码	009595
基金全称	山西证券裕盛一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金
基金托管人	中国民生银行股份有限公司
业绩比较基准	沪深300指数收益率50%+中证全债指数收益率50%
投资风格	稳健成长型
投资目标	在严格控制风险并保持资产流动性的前提下，充分利用量化投资策略，力争为投资者提供持续、稳定的回报。
投资范围	本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、国债、金融债、公司债、企业债、地方政府债、次级债、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券、央行票据、中期票据、资产支持证券、短期融资券、超短期融资券、债券回购、定期存款、协议存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货等以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资理念
首次募资金额	3,000.05万元
代销申(认)购最低额	1元
直销申(认)购最低额
定期定额最低申购额
管理费用	1.90%
托管费用	0.10%
销售服务费	--
分配原则	1、在符合有关基金分红条件的前提下，管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体方案以公告为准，若《基金合同》生效不满 3 个月可不进行收益分配； 2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资（红利再投资不受封闭期限制）；若投资人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红； 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值； 4、每一基金份额享有同等分配权； 5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
投资策略	（一）封闭期投资策略本基金的投资策略分为两个层面：首先，依据基金管理人的大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例；而后，进行各大类资产中的个股、个券精选。具体由大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略和资产支持证券投资策略组成。 1、大类资产配置策略本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析、国际市场变化情况等因素的深入研究，主动判断市场时机和发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券、现金等各类资产类别上的投资比例，采用动态调整策略，在市场上涨阶段中，适当增加权益类资产配置比例，在市场下行周期中，适当降低权益类资产配置比例。并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。 2、股票投资策略本基金使用以行为金融学为出发点、波动率为支点的完整选股择时体系，通过对市场情绪信息的抓取来获得交易的最大化收益。同时，结合了 AI 人工智能的高效体系来最优化止盈止损机制，从而为投资者尽可能把握住牛市、平稳度过熊市，在牛短熊长的市场里最大化投资者的利益。（1）股票资产的配置策略本基金的股票仓位主要由智能选股模型的波动率类因子信号决定，包括历史的、内部测算的、不同期限的宽基指数波动率。一般波动率越高，出现降仓信号的概率越大；波动率越低，出现加仓信号的概率越大。基金的股票投资组合比例将参照近 30 天沪深 300 指数波动率水平进行调整，具体股票类资产比例如下：近 30 天沪深 300 指数波动率股票类资产比例 0-10% 95% 10%-25% 70%-95% 25%-30% 40%-70% 30%以上 0-40% 此外，机器学习的因子亦包含交易量、换手率等常见流动性、情绪因子，使得智能选股模型的信号更有效。（2）智能选股策略：首先以 800 指数标的作为基础股票池，透过个股数据筛选，最终选出约 350只股票作为核心股票池，并季度调整；再透过机器学习的方法（Machine Learning）并且结合滤波的信号，决定最终持股。以过去 60 天为基础时间段，然后从其周围开始寻找最符合优化函数的参数。最优化的函数并非仅是简单的夏普比率等，而是包含同区间的胜率、回撤率、波动率和夏普比率等因素的一个集合函数，因此通过这样的过滤能使投资结果更加稳定。（3）Alpha 选股策略：分为多因子 Alpha 模型和期货基差套利。多因子 Alpha 模型主要对各个组成因子的历史数据，进行归因分析找到长期稳定、短期出色的因子，然后这些表现优异的因子便成为下一个月份选股的筛选标准。其组成因子包括个股的价值、规模、盈利状况、成长性等，并融入部分衍生品概念的新信息因子，如波动率等。期货基差套利策略方面，实时关注沪深 300 指数现货和沪深 300 股指期货不同合约的基差，然后模型会实时计算基差所对应的隐含年化收益率，如果达到了预期标准则开仓，买入沪深 300 指数现货或者 ETF，然后卖空所对应的期货合约，当基差收窄后则平仓，最坏打算即为持有到期。 3、债券投资策略在进行债券投资时，本基金将会考量利率预期策略、信用债券投资策略、套利交易策略、可转换债券投资策略，选择合适时机投资于低估的债券品种，通过积极主动管理，获得超额收益。（1）利率预期策略通过全面研究 GDP、物价、就业以及国际收支等主要经济变量，分析宏观经济运行的可能情景，并预测财政政策、货币政策等宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构。在此基础上，预测金融市场利率水平变动趋势，以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。组合久期是反映利率风险最重要的指标。本基金将根据对市场利率变化趋势的预期，制定出组合的目标久期：预期市场利率水平将上升时，降低组合的久期；预期市场利率将下降时，提高组合的久期。（2）信用债券投资策略根据国民经济运行周期阶段，分析企业债券、公司债券等发行人所处行业发展前景、业务发展状况、市场竞争地位、财务状况、管理水平和债务水平等因素，评价债券发行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用级别，确定企业债券、公司债券的信用风险利差。债券信用风险评定需要重点分析企业财务结构、偿债能力、经营效益等财务信息，同时需要考虑企业的经营环境等外部因素，着重分析企业未来的偿债能力，评估其违约风险水平。（3）套利交易策略在预测和分析同一市场不同板块之间（比如国债与金融债）、不同市场的同一品种、不同市场的不同板块之间的收益率利差基础上，基金管理人采取积极策略选择合适品种进行交易来获取投资收益。在正常条件下它们之间的收益率利差是稳定的。但是在某种情况下，比如若某个行业在经济周期的某一时期面临信用风险改变或者市场供求发生变化时这种稳定关系便被打破，若能提前预测并进行交易，就可进行套利或减少损失。（4）可转换债券投资策略着重对可转换债券对应的基础股票的分析与研究，同时兼顾其债券价值和转换期权价值，对那些有着较强的盈利能力或成长潜力的上市公司的可转换债券进行重点投资。基金管理人将对可转换债券对应的基础股票的基本面进行分析，包括所处行业的景气度、成长性、核心竞争力等，并参考同类公司的估值水平，研判发行公司的投资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值；采用期权定价模型，估算可转换债券的转换期权价值。综合以上因素，对可转换债券进行定价分析，制定可转换债券的投资策略。 4、金融衍生品投资策略（1）国债期货投资策略国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。本基金将按照相关法律法规的规定，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。国债期货相关投资遵循法律法规及中国证监会的规定。（2）股指期货投资策略本基金进行股指期货投资以套期保值为目的，投资方法是择时对冲，即根据策略目标仓位，综合考虑股指期货的基差情况、现货的超额收益情况及市场其他因素，决定股指期货所占的仓位。当标的指数期货存在两种及两种以上近月合约时，本基金将利用各类近期合约的择机转换策略从而获取一定的基差收益。 5、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素，预判资产池未来现金流变动；研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响，同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响，在严格控制信用风险暴露程度的前提下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资。（二）开放运作期投资策略开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，减小基金净值的波动。若未来法律法规或监管部门有新规定的，本基金将按最新规定执行。
决策依据
决策程序
投资标准	基金的投资组合比例为：开放期内每个交易日日终，股票资产投资比例为基金资产的 0%-95%，封闭期内每个交易日日终，股票资产投资比例为基金资产的0%-100%。本基金投资于同业存单、银行存款不高于基金资产的 20%。开放期内，每个交易日日终在扣除国债期货、股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%，封闭期可不受上述 5%的比例限制。在封闭期内，每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种或对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整。
风险收益特征	本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。
风险管理工具

按月检索：

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基金分红

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拆分折算

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份额变动

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资产配置

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报告期：

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报告期：

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报告期：

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持有结构

报告期：

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份额规模

报告期：

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