4QFY22业绩超预期，新的财年聚焦高质量增长 数据中心业务持续增长，游戏业务Q2可能承压 财报点评：艰难环境下实现利润增长，全球会员续约率突破90%创历史新高 产品升级、库存管理、费用管控效果渐显，期待疫后消费复苏弹性释放 优质内容带动付费提升，降本增效驱动首次季度盈利 业绩超预期，探索农业及品牌化强化用户心智 Muted growth on soft macro while margin intact 注重用户体验及创作者生态，商业化稳健推进 从定量和定性看迪士尼流媒体成长空间 2022年盈利能力提升将推高估值，“收集”