Keeping low for its second takeoff Expect CoR improvement in FY22 核心业务稳健增长，项目结构持续优化 山东仍为主力市场，高端化进程持续 Expecting a solid start in FY22E 2021年股东净利同比下降12.0%，低于预期 下沉市场空间广阔，期待业绩逐步释放 营运管控能力强，派息率逾70% 短期承压，驻足长期创新发展 稳健的2021年业绩叠加60%的派息比率，“买入”