2019年一季报点评：付费模式逐步清晰，会员收入连续三季超过广告，成本占收比持续改善 深度研究报告：守正广场社交媒体，深耕内容生态，稳中求进，护城河依旧较高 2019年一季报点评：广场社交平台护城河仍在，但SME收入受中小企业季节性放缓影响将承压 2019年一季报点评：Q1增值业务拾起直播增长接力棒；但预期Q2受内容整改影响，增值业务增速探底 2019年一季报点评：Q1收入增长47%，Bigo收购完成后全球移动月活超4亿 深度研究报告：变现控费处于向上拐点 2019年中报点评：电商及云音乐业务变现控费转好超预期 2019年中报点评：Q2高ARPPU驱动营收增长，Q3环比预期向上 2019年二季报点评：Q2收入增长133%，市场集中度提升叠加粉丝节带动收入向上 2019年中报点评：Bigo驱动营收环比增长32%，海外生态闭环初具雏形