季度间波动仍存，长期高质量增长趋势不变 1季度业绩超预期，广告业务加速恢复 1季度音乐订阅超预期；收入结构变化及成本优化驱动利润率提升 Cloud business turned profitable Strong core music business supports 1Q23 earnings beat Looking into 2Q23E rich pipeline FY2023Q3业绩点评：经调整净利润4.8亿元超预期，国内开店数量亮眼反映赛道高景气 调整2023-25E预测及目标价，维持“买入”评级 In progress to enhance shareholder value Strong 2Q guidance points to a robust 1H23

2023年三季报点评：新签订单持续高增，多领域布局进入收获期 23年三季报点评：收入增长提速，毛价及汇率影响盈利 2023年三季报点评：规模扩大带动利润增长，毫米波助力5G通信 2023年三季报点评：生产结构持续优化，盈利能力不断增强 2023年三季报点评：持续优化产业结构，航空航天领域优秀供应商 英维克2023年三季报点评报告：业绩超预期，盈利能力持续提升 奥特维点评报告：业绩符合预期；迈向光伏+半导体+锂电平台型公司 新洋丰2023年三季报点评：业绩拐点验证，看好公司稳健修复+持续成长 贵州茅台23Q3季报点评报告：预收款蓄水池深厚，有望高质量超额完成目标 订单及业绩高增速，光伏、锂电等业务多点开花