首次覆盖报告：股权激励凝聚动力，受益于互联网医疗、医院IT互联互通高景气 长城汽车收购通用泰国制造工厂，国际化战略继续推进，建议“买入” 利润增长符合预期，价值重估在认知提升，维持“买入”评级 品牌营销驱动线上快速发展，费用增长收入利润双承压 生活垃圾全产业链协同的精细运营标杆 C3再扬帆 C2开新局 下半年加大营销投放，促进品牌建设及线上转型 并购再下一城，成长逻辑持续加强 MLCC受益提价，陶瓷基材料或迎航空发动机/EV/功率器件多风口 与创新动物蛋白生产商合作，进军水产饲料市场！

利润增长符合预期，价值重估在认知提升，维持“买入”评级 品牌营销驱动线上快速发展，费用增长收入利润双承压 生活垃圾全产业链协同的精细运营标杆 国内刻蚀用硅材料龙头，布局硅片领域大有可为 C3再扬帆 C2开新局 并购再下一城，成长逻辑持续加强 MLCC受益提价，陶瓷基材料或迎航空发动机/EV/功率器件多风口 与创新动物蛋白生产商合作，进军水产饲料市场！ 初灵信息深度报告：被忽略的DPI龙头 销售费用拖累Q4业绩，后续线上发力及新品升级值得期待

20250731-华泰期货-国债期货日报：财政货币发力，国债期货全线收涨.pdf 20250731-华泰期货-宏观日报：关注美国新关税对上游价格影响.pdf 20250731-华泰期货-化工日报：天然橡胶社会库存环比回升.pdf 20250731-华泰期货-农产品日报：早熟果存反青问题，红枣销区到货较少.pdf 20250731-华泰期货-FICC日报：美欧二季度GDP均好于预期，美联储按兵不动.pdf 20250731-华泰期货-新能源及有色金属日报：交易限仓进一步加强，短期交易需注意风险.pdf 20250731-华泰期货-尿素日报：下游需求偏弱，企业库存上涨.pdf 20250731-华泰期货-液化石油气日报：盘面震荡筑底，但上行驱动仍不足.pdf 20250731-华泰期货-流动性日报.pdf 20250731-华泰期货-油脂日报：欧盟印尼达成棕榈油贸易零关税配额，油脂震荡.pdf

品牌营销驱动线上快速发展，费用增长收入利润双承压 生活垃圾全产业链协同的精细运营标杆 国内刻蚀用硅材料龙头，布局硅片领域大有可为 C3再扬帆 C2开新局 下半年加大营销投放，促进品牌建设及线上转型 MLCC受益提价，陶瓷基材料或迎航空发动机/EV/功率器件多风口 与创新动物蛋白生产商合作，进军水产饲料市场！ 初灵信息深度报告：被忽略的DPI龙头 销售费用拖累Q4业绩，后续线上发力及新品升级值得期待 扣非略超预期，经营效益提升

扬帆起航的注射剂出口新秀 中铁工业2017年报点评：收入加速业绩略超预期，股东增持肯定发展前景 全年票房收入增速回升，一季度业绩同增超400% 并购参股整合行业资源，一季报预告持续高增长 专网通信高速增长，未来持续增长可期 海外品牌嫁接本土运营经验，时尚业可持续发展模式 四季度利润增速略超预期，产能扩张全国化布局助力增长 年报业绩略低于市场预期，多维布局奠定发展基础 新股询价报告 年报点评：业绩符合预期，一季度延续高增长

与创新动物蛋白生产商合作，进军水产饲料市场！ 初灵信息深度报告：被忽略的DPI龙头 销售费用拖累Q4业绩，后续线上发力及新品升级值得期待 扣非略超预期，经营效益提升 高点至今腰斩58%！易方达、交银施罗德、富国大笔持仓！什么情况？ 业绩稳健、新增土储结构调整、销售保持稳定增长 极具成长性的白银龙头 深度报告：多晶硅通达天下，电池片威震四方 深度报告：大众美妆佼佼者，多维度提升品牌力 营销加码致业绩短期承压，渠道创新蓄势待发

机构行为周报：基金年末积极买债，信用债基拉久期 混合资产周度跟踪：春季躁动下的市场走势与风格选择 信用分析周报：中国信用债评级调整周报 2024年地方政府债券市场回顾及展望：“一揽子化债方案”有序推进，增量财政政策效应将持续释放 债市技术面周报（12月第4周）：跨年后债市止盈压力或明显增加 优化完善地方政府专项债券管理机制解读：专项债管理思路的重大变化 2023年GDP修订为129.4万亿元；债市情绪好转，中长债走强 《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》点评：专项债新政的六大看点 城投企业发行可持续发展挂钩债券案例分析 央行发布金融稳定报告：实施好适度宽松的货币政策；债市整体走强