矿产品以量补价，多项目持续推进 云与数据业务发力，加速探索数据要素价值应用 营收端持续承压，盈利能力快速提升 毛利提升带动Q2利润超预期 2023年中报点评：盈利能力显著增强，渠道多元行稳致远 成本利好已至，行稳致远 海外常规业务40%高增长，新冠扰动基本出清 2023年半年报点评：逆势求变助力业绩增长，非瘟疫苗商业化可期 2023半年度报告点评：费用拖累短期利润，海外增长趋势不减 2023年中报点评：业绩波动显著收敛，利润总额维持高位

基本面扎实需求旺盛，持续升级课程内容及服务体系 激励费用高增，看好成长持续性及优势再巩固 经营环比趋稳向好，区域开拓持续推进 核心指标基本符合预期，华夏幸福拖累净利润及EV增速；关注2022H2负债端改善趋势 智慧物流业务增长迅猛，水泥主业需求承压 订阅制转型已见成效，国产化进程势如破竹 动态点评：股权激励计划草案发布，增加长期成长确定性 2021年报点评：“123”战略升级见成效，百年家化焕发新活力 潜心变革三载重拾增长驱动，把握二次价值发现机遇 公司信息更新报告：订阅优先策略成效显著，大企业市场优势扩大

B端业务稳健增长，盈利能力持续修复 2022年三季报业绩点评：股权激励保障增长，来年迈向百亿目标 22Q3收入逐步走出疫情影响，短期利润承压 2022年三季报点评：投行、资管表现较好，三季度归母净利润降幅较上半年收窄 舟山LNG三期扩大储转能力，现金流充裕助发展 传统业务复苏，科力普表现靓丽 3Q22业绩承压，静待产能爬坡期结束，释放业绩 破伤风疫苗稳定增长，研发投入加大影响利润端表现 电量高增驱动业绩增长，多维优势巩固龙头地位 22Q3业绩符合预期，高研发推动产品高端升级

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China Property：More policy easing;identifying key beneficiaries China Wind Power-H shares：More potential upside backed up by real operating improvement Global Developed Markets Strategy Dashboards Mar'15: As auto sales end the year on a sedate note, growth in FY16E to be driven by government's policy initiatives Slower capacity growth offset by lower interest rates; Sell Autos Valuation Comp Sheet Key Trades and Risks：Emerging Markets Equity Strategy JPM Asia Telco Investing our Recommendations：Back Testing Analysis-10th Apr 2015 Biotechnology：Highlights from The Annual JPM Biotech Napa Forum Expecting coal price weakness to extend until YE16