盈利水平改善趋势显著，加大研发投入未来可期 当期业绩承压，行业复苏值得期待 23Q1收入增长强劲，盈利表现靓丽 公司业绩符合预期，社保数据业务有望高增 双线双展效果显著，Q4旺季强势复苏 库存呈逐季改善趋势，23H2新品发力 股权激励绑定核心人才，夯实长期成长基石 2022年报点评：大额减值导致利润承压，看好富媒体消息为公司带来业绩拐点 短期成本增加导致利润承压，产能扩张支撑未来增长 年报业绩符合预期，成功转型被动安全集成供应商

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毛利率短期承压，改革初见成效 防爆电器逐鹿全球第一梯队，由“产品”转向“服务”改写行业理念 大步迈向两百亿，利润弹性可期 事件点评：门店持续扩张 物流配送能力持续提升 一季度煤降电增，全产业链布局优势继续凸显 资本充足、扩张较快、资产质量向好的优质城商行 2022年报&2023年一季报点评：基本盘表现稳健，出海再创佳绩 动态点评：终端销量全面改善，重卡龙头加速布局新能源 2022年报及2023年一季报点评：业绩触底回升，智能航海及UDC业务有望齐发力 4月销量同比环比双增，出口业务持续领跑

半年业绩超预期，长期增长有保证 临时公告点评：新项目中标，增加垃圾中转站建设 与中国移动签署战略合作协议点评：成长逻辑再次强化 净利大增45%~60%，业绩持续改善 收入保持快速增长，新市场逐渐打开 新签数字化工厂订单 免税增长模式开启，受益海棠湾开业 业绩符合预期：正负抵消，上半年产量稳定，补贴额有短期波动 电子烟下滑致业绩低于预期 业绩支撑良好，紧抓三季度行情