“熟料资源化”下的集中度提升，成本曲线分化下的盈利高增 2018年中报点评：零售餐饮双轮驱动，业绩有望保持高速增长 梯级水电高弹性，上半年净利增197% 18年上半年净利润同比增122%，菊酯产品延续高景气度 资源禀赋优异，跨越式发展可期 水务文旅齐发力，订单充足有保障 订单饱满，云贵公路投资高景气受益 去化率维持高位，多元化发展助力 营收增速略好于市场预期，云计算业务占比继续扩大 销售积极、杆杆率低、融资优势凸显