业务结构全面，未来有望继续发力 2021年一季报点评：内生外延双重助力高增长，在研产品稳步推进 业绩符合预期，自主品牌销售规模扩大促进收入和毛利率改善 商住稀缺成长龙头，吾悦享受消费红利 2020年报、2021年一季报点评：臂式产品持续放量，盈利能力有望见底回升 各品类实现较快增长，零售渠道全面复苏 Q1毛利率表现超预期，高基数下短期经营承压 出栏放量助业绩增长，把握成本优势穿越周期 经营现金流良好，静待各大业务放量 中国太保一季报点评：净利润同比+1.9%，寿险期交同比+49.5%，符合预期，Q2负债端表现预计优于同业，长期转型值得期待