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2011年业绩符合预期，维持买入评级（强力买入） CMMB业务获得爆发性增长 2011年报业绩超预期，多品牌运作初显成效 12年将受益于新产品销售及半导体产业景气恢复有望实现高增长 逆境仍增长，产品结构优化见成效 WPP模式 小荷才露尖尖角 估值业绩双底凸显中长期投资价值 四季度盈利增速显著放缓 利润来自费用率下降，后期关注原料奶价格 经济不景气背景下仍稳健，维持“强烈推荐”