所得税率调整影响利润增速，存货和现金流有所改善 毛利率大幅提升，制作能力行业领先 环保业务爆发，业绩符合预期 制作规模逐步扩大，经营业绩稳健增长 终端扩张加速，业绩有望反弹 下游需求旺盛，盈利能力有望提升 高端业务最稳定，全年增长需要经济企稳 以高清战略应对潜在竞争 新项目尚在建设期 短期盈利性较差 盈利能力处于低点，向上弹性大

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纸浆：震荡偏强 白糖：区间整理 甲醇：震荡承压 玻璃：价格主流稳定 玉米：震荡走势 橡胶：震荡运行 工业硅：宏观情绪走弱，盘面亦偏弱势 尿素：震荡运行 螺纹钢：乐观情绪消退，震荡偏弱 热轧卷板：乐观情绪消退，震荡偏弱 苯乙烯：空单部分止盈

业绩符合预期，盈利能力持续提升 产业链整合变革者&电商龙头发展红利A股最直接受益者，深挖数据还原高增长南极电商 2017年年报点评：地产深耕优势区域核心城市，金控规模与收益双增 调研简报：全产业链持续发力，管理优化仍将持续 事件点评：拟实施限制性股权激励，看好公司各业务多点开花 业绩维持高增，拓展外延环保业务 销售增速维持高位，加大二线城市合作拿地力度 累计销售额增20%，积极拓展土地，收购杭钢资产包 低估值渤海湾散货港，雄安基建中长期拉动矿石进口 主营深耕+外延协同，IP产业链上下延伸