外埠扩张推进或是四季度高增长最大助力 飞凯材料点评报告：核心业务受压，静待综合大平台凸显效应 全年销售破两千亿，营收YOY+25.5%，净利润YOY+0.54%，维持“买入” PPP、海外订单饱满，毛利率上升，预计未来业绩稳定增长 智能音响时代的核心领导者 LED龙头持续受益于行业景气回暖 收购柏尔，进军实木地热地板领域！ 融创150亿战略入股，上市公司获71亿资金支持 利润率企稳，注重创新业务；维持买入评级 销售增长慢于预期；利润率企稳；中性