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并购与新产能双轮驱动 增发解禁蕴藏中期买点 2013年三季报点评:季度业绩继续低迷，储能、4G是看点 客户开拓效果显现，盈利逐步改善 盈利质量继续改善，期待未来业绩弹性 业绩符合预期，未来业绩增长确定性更强 周期行业疲软继续拖累高压变频业务 老板电器点评报告:利润增长体现老板速度 醋业龙头地产剥离、机制理顺后大有可为 业绩基本符合预期，中期价值值得关注 行业洗牌加剧，产能去化进入关键期

铜数据早报 有色金属商品研究 晨会纪要 金融研究所晨会纪要 每日商品新闻 商品报告 农产品策略周报（豆类）：豆粕失守2700，料延续震荡弱势 能源化工策略周报(LLDPE)：现货偏弱震荡，等待机会布局远月多单 贵金属投资情报：金价反弹，4周连阳，等待经济数据指引 农产品策略周报（棕榈油）：供应压力不减，预计油脂价格受压弱行

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农产品策略周报（鸡蛋）：基本面未显著改善，预计蛋价震荡偏空 商品报告 农产品策略周报（豆类）：豆粕失守2700，料延续震荡弱势 能源化工策略周报(LLDPE)：现货偏弱震荡，等待机会布局远月多单 贵金属投资情报：金价反弹，4周连阳，等待经济数据指引 有色金属周报（镍）：镍铁厂抛售库存暂告段落 铝周报：下调电价打压有限 继续下挫尚需耐心 有色金属维持反弹态势 农产品策略周报（白糖）：库存为近年最低，郑糖继续多头思路操作 能源化工策略周报（PTA）：装置燃爆影响犹在 但力度有所减弱

铁矿石日报：需求端进一步转好 反弹将重获动力 玻璃期货日报：产能释放 玻璃反弹做空 焦煤焦炭日报 橡胶每日报告 尿素日报 动力煤日报：现货价格持续震荡 盘面有所走强 乙二醇日报 PTA日报 聚氯乙烯日报：PVC震荡运行 农产品商品月报

业绩如期平稳，钢结构政策助发展 业绩高增长，碳中和下电解铝行业最受益标的，维持“推荐”评级 业绩稳健提升，订单饱满助增长 四季度业绩靓丽，多项业务同步开花 2020年报点评：资源优势已向效益优势转变，国际化战略提升公司市值空间 2020年业绩高增长，高研发投入助力长期成长 全年业绩稳定增长，风险释放迎接机遇期 受益主营化工品涨价，叠加新产能促成长，盈利拐点向上 扩品类拓渠道，主营业务稳步增长 2020年报点评：现金流表现优异，付费转化率提升亮眼