Rapid overseas business expansion 业绩稳步复苏，专注利润端改善，指引保持谨慎 Better-than-feared 3Q results 电商业务短期或陷入两难境地，下调至“持有”评级 Looking at game monetization and better margin 2023年三季报点评：业绩超预期，蓝领及大客户推动需求回升 Remain committed to enhance shareholder returns Games revenue growth accelerated with solid margin expansion 2024财年二季报点评：业绩继续超预期，下季度收入指引同增42-45% 主营业务稳健增长，多款新药进入商业化兑现阶段

张江高科：08年业绩符合预期 南钢股份：关注重点依旧是关联交易的解决 西山煤电：业绩略超预期、增长潜力明确 成发科技：不利影响逐渐消除 09年期望更上层楼 2008年年报点评 兴化股份：硝酸铵行业龙头地位更加稳固 兴发集团：优势突出 业绩回升有待需求回暖 金地集团：2月份销售环比增长132% 张江高科：08年盈利同比增长39% 万 科 Ａ：08年业绩点评

20250425-太平洋-机械日报：复旦大学打造六大新工科创新学院.pdf 20250424-太平洋-钢铁日报：世界钢铁协会公布《可持续发展宪章》成员名单.pdf 20250426-民生证券-有色金属周报：美对华关税政策缓和，工业金属价格持续反弹.pdf 20250425-太平洋-电子日报.pdf 20250427-中银证券-房地产2025年4月中央政治局会议解读：“城市更新”成为楼市重要的增量筹码，维稳房地产市场是当前扩内需的重要一环.pdf 20250426-万联证券-社会服务：中央政治局会议消费行业快评报告-政策守正出新，消费稳中向好.pdf 20250425-中国银河-房地产行业行业点评：2025年4月政治局会议点评-持续巩固稳定态势，有力有序推进城改.pdf 20250425-中国银河-电子：“自主可控”和“AI+”仍为科技主线.pdf 20250427-开源证券-计算机行业周报：积极把握AI Agent投资机遇.pdf 20250426-中国银河-消费行业：商品消费到服务消费，政策侧重点的变化.pdf