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晨报 21H1前瞻，估值历史低位， 客生态化优势依然 AI云业务表现亮眼，智能驾驶商业化逐步落地 品牌力提升引领高增长，盈利持续改善 业绩超预期，各业务盈利能力全面提升 商业化能力初显，逐步向Biopharma转型 二手车业务成为中期增长动力 1H21盈喜超出预期：看好汽车电气化前景，估值有吸引力，目标价上调至5.20港元，维持长仓。 布局异质结产能，制造+运营一体化巨头有望崛起 产能受疫情扰动

20250308-上海证券-2025年政府工作报告点评：以稳为主，财政全方位发力.pdf 20250311-华泰期货-宏观日报：关注利好新能源车下游销售政策发布.pdf 20250310-国盛证券-政策半月观：一文读懂两会增量信息.pdf 20250310-东海期货-宏观策略周报：全球贸易不确定性加大，全球风险偏好整体降温.pdf 20250310-浙商国际金融控股-宏观经济高频数据统计周报.pdf 20250310-联合资信-2025年政府工作报告解读：时不我待、求真务实.pdf 20250311-东方证券-1-2月进出口点评：是否真的有“抢出口”？.pdf 20250311-招银国际-全球经济：海湖庄园协议构想：前景与影响.pdf 20250309-浙商期货-【宏观周报】国内两会聚焦促消费，美国2月通胀数据转弱.pdf 20250311-民生证券-“美国不是例外”系列报告：二季度美国的流动性挑战.pdf

全年归母净利增长21%，“餐饮+食品”双轮发展 21Q1经营符合预期，表现持续优于同业 国内国外延续高增长态势，一季度业绩大幅增长 非经常性损失拖累全年业绩，“十四五”期间规划超500亿收入 业绩平稳增长，销售表现积极 业绩稳健符合预期，分红率提升现金流改善 2020年财报&2021Q1业绩快报点评：产业链一体化优势明显，钛白粉持续高景气 2021年第一季度业绩预告点评：龙头弹性凸显，Q1表现超预期 2020年报点评：业绩符合预期，加快新业务布局 2020年年报点评：业绩略超预期，再融资加码营销产业链布局

20200902-爱建证券-市场点评：九月首秀微幅收涨 量能萎缩热点分化.pdf 20200901-中原证券-市场分析：蓝筹股尾盘拉升 沪指再上3400点.pdf 20200901-东吴证券-20年中报业绩点评：20Q2盈利回暖，有望持续改善.pdf 20200831-开源证券-投资策略专题：开源金股，9月推荐.pdf 20200830-信达证券-一周重大政策事件回顾与展望：美欧疫情趋势继续逆转 国内地产政策持续收紧.pdf 20200903-华鑫证券-策略日报：短期A股不进则退.pdf 20200901-华西证券-2020年中报行业比较分析：A股整体业绩触底反弹，哪些行业边际改善较为明显？.pdf 20200831-工银瑞信基金-每周市场回顾与展望.pdf 20200901-浦银国际证券-SPDBI全球央行观察：货币政策新框架为长期宽松埋下伏笔.pdf 20200901-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控：公募发行维持高位，北上波动加大.pdf