保本理财渐次离场　银行着手完善产品

在资管新规要求下，银行保本理财产品正加速退出，多家银行已将其清零。记者 统计上市银行半年报数据发现，截至６月末，兴业银行、杭州银行已明确表示将保本 理财产品清零，交通银行、邮储银行、青岛银行、贵阳银行此前也已表示要将保本理 财产品清零。 保本理财产品的整体规模增速也大幅下降。３６０大数据研究院监测数据显示， 今年７月份共有７０１９只人民币理财产品披露了收益类型，其中保本理财产品共６ ２９只，占比８．９６％，环比下降１．３６个百分点，再创新低。 “过去很长一段时间，银行理财‘存款化’，隐性刚兑压力较大。”全国政协常 委、经济委员会主任尚福林说，银行传统的存贷款业务是债权债务关系，资产管理行 业则是“受人之托、代客理财”，如果混淆了两者关系，也就混淆了法律责任的划分 和认定。 ２０１８年４月份，中国人民银行等部门联合印发《关于规范金融机构资产管理 业务的指导意见》。根据资管新规要求，“存款化”的保本保息产品必须停止新发、 渐次离场。目的是引导其回归“代客理财”的业务本源，打破刚性兑付，有效防范化 解金融风险。 根据最初安排，资管新规为金融机构设置的过渡期截至今年１２月底，但受新冠 肺炎疫情影响，加之理财业务转型具有复杂性，监管层在综合考量各方因素后，决定 将过渡期延长至２０２１年底。因此，８月份保本理财产品发行量出现了小幅回弹， 占比环比小幅上升０．１７个百分点。 “从短期影响来看，资管新规过渡期延长１年会造成部分银行的保本理财产品延 迟退出。”融３６０大数据研究院分析师刘银平说，从长期发展趋势看，２０２１年 １２月底之后，银行理财仍要打破刚性兑付，完全实行净值化管理、由投资者自担风 险，保本理财产品退出、清零已成必然。 投资者应如何理性选择适合自己的产品？多位业内人士表示，需重点考察金融机 构的资产配置能力和投资研发能力。中国银行业协会专职副会长潘光伟表示，随着资 管业务转型，必须通过多样化的资产配置增强产品吸引力，“理财的核心在于资产， 资产的核心在于配置管理”。 目前，已有多家银行开始着手完善产品体系，并不断强化投资者教育。例如，招 银理财降低了相关产品的久期和杠杆，运用国债期货等金融工具进行风险对冲；对于 刚成立或即将发行的理财产品，则拉长建仓周期，等待债市稳定和回调机会。邮储银 行搭建了“普惠＋财富＋养老”三大产品体系，形成了货币、固收、权益、混合等７ 大产品系列１１个产品子品牌。截至６月末，邮储银行个人理财余额较上年末增长８ ．２８％，其中，净值型产品占比达３８．７４％，较上年末提升６．５７个百分点 。 [32] \t