石膏板行业市场格局，装配式建筑领域的应用有望成为新的增长点

一、石膏板行业概述 石膏板是一种以建筑石膏为主要原料的轻质建筑材料，具有质轻、强度相对较高 、厚度较薄的特点，是当前着重发展的新型轻质板材之一，能够替代有限的木材和粘 土砖资源。由于施工便捷、性能优异，石膏板在办公、商业楼宇、工业厂房等建工业 厂房等建筑领域应用广泛。 石膏板的优异性能 从产业链来看，石膏板上游主要包括石膏浆（天然石膏、副产石膏），护面纸（ 国废、美废），燃料动力（燃煤、动力）等三大板块构成；中游为石膏板生产企业， 按照产品的组成及结构，通常分为纸面石膏板、无纸面石膏板、石膏空心条板、纤维 石膏板等，其中纸面石膏板产量及用量占比最大；下游为建筑装修，在我国公共建筑 装修占据主要比重，主要应用于吊顶和隔墙工程中。 二、国内石膏资源现状 国内石膏资源主要来源于天然石膏矿和工业副产石膏，我国是石膏储量大国，据 自然资源部公布的数据显示，２０１８年中国石膏查明资源储量为８２４．８６矿石 亿吨，其中山东石膏矿储量最为丰富，但石膏资源分布不均匀，开采效率低且优质石 膏储量缺乏，近年来价低质优的工业副产石膏逐渐成为原材料主力。 工业副产石膏主要包括脱硫石膏、磷石膏、钛石膏、镍石膏、硼石膏等十几种， 其中脱硫石膏和磷石占据主要比重，由于脱硫石膏是废渣利用，性价比优于天然石膏 ，是生产石膏板的理想材料。据统计，２０１８年中国脱硫石膏产量为７１．６Ｍｔ ，综合利用量为５４．０Ｍｔ，利用率７５．４％，主要用于水泥缓凝剂、石膏粉、 纸面石膏板等各类石膏建材制品。 我国磷石膏生产石膏制品尚处于起步阶段，其中１４％用于生产石膏板，在国内 相关政策的推动下，近年来磷石膏综合利用量及利用率均呈现逐年增高态势，至２０ １８年中国磷石膏产量约为７８Ｍｔ，综合利用量达３１．０Ｍｔ，综合利用率为３ ９．７％。目前以磷石膏作为原材料的石膏板生产企业主要包括两类：即磷肥厂自建 小型石膏板生产线和生产低端石膏板的小厂家。 三、石膏板市场格局 近几年石膏板行业竞争结构整体较为稳定，行业集中度较高，高端市场竞争有序 ，国产高端品牌主要以北新建材的龙牌和泰山石膏的泰山牌、泰山王为主，其中北新 遥遥领先，从品牌首选率来看，北新旗下的龙牌连续多年稳居首选率第一的位置，达 ２９％。中低端市场竞争较为激烈，伴随着行业规范出台，加速落后产能进一步出清 ，行业供需格局有望进一步改善。 北新建材是全球最大石膏板集团之一，主营石膏板、龙骨等新型建材的生产、销 售，２０１９年北新建材石膏板业务营收１１０．０６亿元，同比增长０．７％，毛 利达３７．０９亿元，同比下降９．０％，毛利率为３３．７０％。虽然目前石膏板 行业景气度仍处于底部区域，但北新建材的整体份额继续有所提升，石膏板业务整体 毛利率仍保持在高位。 四、石膏板下游需求情况 石膏板作为装修材料属于地产后周期产业，其需求与地产直接挂钩，遵循拿地— 开工—预售—竣工—装修的产业顺序，一般竣工结束３－６个月开始做石膏板吊顶、 隔墙等的基础装修，因此使用竣工数据观察石膏板需求是行业惯例。２０１５年起我 国房屋竣工面积增速放缓，２０１６年以来房屋建筑竣工面积呈现逐年下滑趋势，致 使石膏板需求承压。２０１９年８月以来地产竣工面积增速开始回升，疫情后房屋竣 工面积有望修复，石膏板需求增速或将边际改善，此外政策对城镇老旧小区改造力度 的加大，将加速推动石膏板翻新需求。 石膏板质轻、高强度、耐火性好，是装配式建筑的理想墙材，２０１６年以来国 家对装配式建筑要求加码，至２０１９年全国装配式建筑新开工建筑面积为４１８０ ０万平方米，同比增长４４．６％。在全装修及装配式建筑政策的加速推动下，石膏 板在住宅隔墙中的应用渗透率有望提高，未来装配式建筑的石膏板需求有望成为新的 需求增长点。 [19] \t