３６家银行派发４８００亿现金股息　疫情下监管或从严要求分红行为

今年后续监管部门有可能对银行分红情况进行窗口指导。中资银行此前从未暂停 过分红，但也需要根据实际情况出发。 在汇丰、渣打、富国等国际大行迫于监管压力暂停派息之际，中资银行仍大手笔 派发现金股息。 ２１世纪经济报道记者根据Ｗｉｎｄ等统计，３６家Ａ股上市银行２０１９年度 累计分红派息４８７４亿元，较上一年度约４２００亿元分红大幅增加。７家银行股 息率超５％，７家股息率４％－５％之间。 有大行人士表示已在密切关注境外银行暂停分红。但一方面，银行要加大信贷投 放，支持实体经济复苏；另一方面，银行也要增厚资本，应对逾期贷款大增风险。一 旦下调现金分红，很可能影响处于破净压力中的股价。 ７家银行股息率超５％ 近日，Ａ股上市银行陆续公布将实施２０１９年分红派息方案。 四大行派息最多，２０１９年度总计２９３５．５７亿元，较上年增加１２７亿 元，现金分红比例均在３０％左右。其中，工商银行派息总额９３６．６４亿元，为 Ａ股之最，每股派发０．２６２８元；建设银行每股派发０．３２０元，合计约８０ ０．０４亿元；农业银行每股派发０．１８１９元，派息总额约６３６．６２亿元； 中国银行每股派发０．１９１元，派息总额约５６２．２８亿元。 其余银行中，招商银行派息总额３０２．６４亿元，超过交通银行的２３３．９ ３亿元；除浙商外，股份制银行分红规模均逾百亿。 从现金分红比例来看，最舍得分出利润的是刚上市的浙商银行，分红率达３９． ５％；其次是江阴农商银行现金分红比例为３８．６％；再次是招行３２．６％。浦 发银行现金分红比例从上一年度的１８．４％大幅反弹至３０．８％。现金分红比例 低于２０％的是平安银行、贵阳银行、华夏银行、郑州银行，分别是１５％、１７． ２％、１７．５％、１８％。 银行一般在七月份完成年度利润分配。 中资银行常年大手笔派息。究其原因，一位华南银行业分析师表示，大部分国有 大行的股东，除财政部及中央汇金之外，是社保基金。社保基金作为长期财务投资者 ，以获得股权分红收益为主。 截至２０２０年３月末，社保基金理事会持有工商银行、农业银行、交通银行１ ２３．３亿股、２３５．２１亿股、１２９．０９亿股，持股比例分别是３．４６％ 、６．７２％、１７．３８％。 银行股投资价值与股息率（股息率＝每股分红／当年成交均价）密切相关，业内 常把银行股息率与银行理财产品收益率相比较。 ２１世纪经济报道记者根据Ｗｉｎｄ测算，３６家上市银行中，２０１９年度有 ７家银行股息率超５％，７家股息率４％－５％之间，１０家股息率２％－３％之间 。股息率最高的是民生银行的５．９３％，交行、北京银行也超５．２％；光大、中 行、浦发股息率超５．１％；浙商、农行股息率也在５％左右。最低的是紫金农商银 行、平安银行的１．３６％、１．５７％。四大行股息率最高的为中行的５．１１％ ，其余三家大行均在４．４％以上。 银行分红与资产质量、盈利要求 从境外经验看，为满足股东回报、维持资本市场估值稳定，欧美上市银行常年保 持着较高的分红派息比率。 在疫情冲击下，为夯实损失吸收能力，英国监管机构敦促汇丰、渣打、巴克莱等 大型银行取消 ２０１９年分红派息；美联储要求银行推迟二季度分红派息行为。 受疫情导致延期还款、逾期增多等因素影响，市场对银行未来盈利预期普遍不太 乐观。 一位华东城商行人士对记者表示：“我们行内判断，今年撑得过去，明年上半年 业绩可能不好看。银行业分化已经开始，上市的红利窗口已过，再多融资也不一定是 好事。” 另一银行业人士表示：“银行业今年贷款增多，延迟还本付息在报表上还体现不 出来，今年底的数据应该还可以。” 由于利润压力增大，用于分红的部分势必减少。但分红事关股价，中资银行仍坚 持分红。在一次内部业绩沟通会中，一位大行高管表示，欧洲银行业取消分红，主要 是为了增强资本应对疫情，但国有大行仍会分红、留存资本和利润。 “今年后续监管部门有可能对银行分红情况进行窗口指导。”一位资深银行业研 究人士表示，中资银行此前从未暂停过分红，但也需要根据实际情况出发。这是一个 长期和短期的选择，从长远看是符合股东利益的。 有股份行高管向投资人解释称，公司分红政策要综合考虑监管政策要求和长期业 务发展的需要，留存利润均用于充实本行的核心一级资本。公司要依靠内生的资本补 充来保障业务发展，才更符合股东的长远利益。 上述研究人士说，今年银行业利润息差将继续收窄，政策上要求金融业向实体经 济让利１．５万亿元，银行利润增速可能大幅降低，有的银行净利润可能负增长，用 于分红的部分自然也会减少。利润留存是提升银行自身资本积累的一个非常重要的渠 道，虽然外源融资不断拓宽，但目前从国际银行业看，几乎所有银行都面临市场化融 资比较难的问题。虽然Ａ股银行“破净”问题严重，但欧洲银行业融资估值更低，市 净率０．１－０．２，几乎无法市场化融资。 上述国有大行人士表示，美国银行一季报负增长，因为境内外大型银行的资产结 构、业务结构有所不同，例如花旗银行计提了５０亿拨备，主要因为权益市场大幅波 动；中资银行主要面临信用风险，权益类市场风险较少。 上述银行业内人士表示，银行业今年利润增速不可避免地受疫情影响，资产质量 风险上升，息差收窄，监管从资本补充、银行长远发展等角度考虑，有可能借鉴国外 一些既有做法，做一些窗口指导，这种可能性是客观存在的。实际上，如果实体经济 不能有效复苏，分红长期也不可能维持。 他表示，银行业可以区别对待，例如国有大行基本能够维持正增长，可能现在还 不缺资本，继续保持分红是可行的。对于城农商行等中小银行，限制分红对于其增加 资本积累是有利的。实际上，农信社改制为农商行后，有的地方对其分红也有限制， 要求分红比例不超过１５％。 近期已有城农商行被监管要求降低分红比例。６月１８日，在新三板挂牌的新疆 喀什农商银行公告，近日收到银保监通知，根据窗口指导意见，按照“少分红、多留 存”原则，要求本行将原拟每１０股派发现金红利１．００元改为每１０股派发现金 红利０．８元。据此测算，喀什农商银行现金分红比例从２０％下调至１６％。 区分不同银行进行监管的思路，引发银行业内人士的讨论。中国银行研究院６月 ３０日发布报告称，应对疫情逆周期监管，可考虑强化对银行分红派息行为的监管， 对分红派息银行的资产质量、盈利等指标应做严格要求，促进银行内源资本积累。 [32] \t