集合信托成立降温收益持续下滑　房地产信托逆市回暖

第三方机构数据显示，５月集合信托产品发行规模小幅下滑，收益率继续走低。 记者从多家机构了解到，尽管收益率一再下降，但在投资回报普遍走低情况下，信托 产品仍然具有相对优势，部分收益较高的产品额度抢手。 收益持续下滑 数据显示，截至６月５日，５月共计发行集合信托产品２１２６款，环比小幅减 少，发行规模为１９６１．７７亿元，环比下降６．１８％。 用益信托研究员喻智表示，５月集合信托产品发行下滑在预期之中，一方面在经 济增速下滑环境下，行业“资产荒”问题显现，优质底层资产供应不足；另一方面， 疫情在一定程度上仍影响着信托公司的项目储备。 回报率则继续下降，数据显示，５月集合信托产品的平均收益率为７．５１％， 环比下滑０．１２个百分点。记者了解到，一些头部信托公司产品收益率甚至已经下 滑至５％－６％。 虽然预期收益率不断下滑，但信托产品销售较火热，部分高收益率、底层资产风 险较小的项目额度供不应求。今年以来市场流动性持续宽松，定期存款、余额宝、银 行理财产品收益走低，目前余额宝７日年化收益率已经跌破２％，加上疫情期间消费 活动大幅减少，投资者手上可用于投资的钱明显增多，疫情得到控制后，投资意愿明 显回暖，因此在一些方面出现了供需失衡。 在社会融资层面，因疫情影响下的整体信贷政策宽松，流向市场（尤其是实体企 业）的资金越来越多，整体社融成本进一步降低。企业得以在资金成本上“货比三家 ”。记者了解到，以往可以承受高成本融资的房企也纷纷设立最高目标线；不少房企 明确，融资成本超过９％就不做了。这也使得信托公司在寻找交易对手方的难度加大 ，影响到产品推出。 房地产信托环比回暖 用益金融信托研究院数据显示，５月房地产信托规模环比明显回升，达到５９７ ．５６亿元，环比增长２３．７９％。 结合５月多地一二手房销售明显回暖，房企加大拿地力度来看，这是否意味着房 地产信托回温呢？ 多位信托业内人士给出了否定答案。一位头部信托公司人士对记者表示，房地产 信托额度并未松动。５月数据仅是环比有所增长，可能是前期一些受到疫情影响的项 目目前得以推进。５月房地产信托募集规模和占比已经较去年同期大幅下降。整体来 看，在房地产融资方面，很多银行、信托的白名单制、产品准入等条件没有实质性放 宽，交易对手和可操作产品范围仍非常有限，这意味着未来一段时间内，房地产信托 发行规模和利率都难以大幅上涨。 [32] \t