诚泰财险王慧轩＂空降＂幸福人寿　紫光集团＂大金融＂再添一子

紫光集团是一家以存储芯片为代表的半导体企业，但在其发展半导体业务之际， 似乎对保险有种“痴迷”。在２０１７年设立人寿保险未果之后，２０１９年底转道 通过收购来“谋求”寿险牌照，在外人看来，这似乎有些“不务正业”。然而除了寿 险牌照之外，紫光集团在银行、证券、财险方面均有所布局。 近日，有媒体报道称，曾以工作组组长身份进驻幸福人寿的诚泰财险董事长王慧 轩，已于近日正式担任幸福人寿临时负责人，主持行政、经营全面工作。 据悉，按照监管现行规定流程，王慧轩“空降”幸福人寿担任临时负责人，至少 需要得到监管层及现任大股东中国信达的认可。虽然诚泰财险在２０１９年１２月成 为幸福人寿第一大股东，但这一事项仍需等待监管层的批复。 不过从诚泰财险及幸福人寿的配合来看，双方对达成交易似乎信心满满。倘若交 易达成，紫光集团大金融布局继证券、银行、财险之后，将再添寿险一子。 诚泰保险“蛇吞象”幸福人寿 自２００７年以来，随着监管的加强，曾经在二级市场上“疯狂”举牌的险资变 得低调起来，虽然在资本运作上走向平淡，但保险公司牌照依旧受到资本追捧，甚至 不乏“热衷者”，紫光集团便是其中一员。 自２０１８年以２８亿元的价格获得诚泰财险３３％股权成为其第一大股东之后 ，紫光集团的“保险梦”落地，但美中不足的是还缺一块寿险牌照。 ２０１９年１０月１４日，中国信达在上海联合产权交易所挂牌转让幸福人寿５ １．６６亿股股权，占总股本的５０．９９５％，转让底价为７５亿元，按此估算， 幸福人寿估值约１４７亿元。此次转让后，中国信达将不再持有幸福人寿股权。对于 转让理由，中国信达称，此举是为了落实有关监管精神，优化整合子公司平台资源。 两个月之后，公开信息显示，中国信达已与联合受让方诚泰保险及东莞交投集团 签署产权交易合同。其中，诚泰财险拟以４４．１２亿元受让３０．３９亿股股份， 占幸福人寿总股本的３０％；东莞交投集团拟以３０．８８亿元受让２１．２７亿股 股份，占幸福人寿总股本的２０．９９５％。交易完成后，诚泰财险和东莞交投集团 将分别成为幸福人寿第一、第二大股东。 值得注意的是，此次买方诚泰财险的体量远不如幸福人寿。幸福人寿注册资本１ ０１．３亿元，在全国开设各级分支机构２５３家，截至２０１８年末，总资产６７ ８亿元。而诚泰财险注册资本５９．７亿元，全国仅７０几家分支机构，截至２０１ ８年底，总资产９９．６亿元。从总资产来看，幸福人寿是诚泰财险的６．８倍，这 显然是一桩“蛇吞象”的并购。 成立１３载，亏损近３０亿 公开资料显示，幸福人寿成立于２００７年１１月，由１５家股东共同发起设立 ，初始注册资本为１１．５９亿元。 在成立初期的前三年，幸福人寿通过快速铺设机构，保费收入快速增长。２０１ ０年，其保费收入在行业内排名第１７位。 不过在规模快速扩张的同时，亏损也如期而至。２００９年至２０１４年，幸福 人寿净利润分别为－２．４５亿元、－４．５亿元、－７．３７亿元、－７．９１亿 元、－７．５３亿元和－３．９３亿元，连续６年累计亏损约３４亿元。 ２０１５年，凭借万能险业务高速增长，幸福人寿最终实现规模保费增长１３５ ％，达２６９亿元。在负债端以及投资端的双重提振之下，幸福人寿扭亏为盈，当年 实现净利润３．３５亿元。不过，随着监管对万能险业务的压缩，幸福人寿在此后两 年的保费收入不断下滑，２０１６年、２０１７年净利润分别为１８０２万元、４９ ３８万元。 在２０１５年大力发展万能险业务之际，股东的增资力度开始增强，仅２０１６ 年年底、２０１７年３月的两次增资中，股东就累计出资近７０亿元，最终达１０１ ．３０亿元。２０１８年，幸福人寿规模保费同比下降３８．６％至１１７．５亿元 。受累于权益类投资损失，幸福人寿巨亏６８．２８亿元，高居人身险公司之首。２ ０１９年幸福人寿实现营业收入１２１亿元，净利润７５９３．１万元，扭亏为盈。 这主要得益于投资收益的大幅提升与退保金的缩减。 数据显示，２０１９年“微薄”盈利的幸福人寿在今年一季度再度出现了亏损。 一季度净利润亏损０．３６亿元，较２０１９年四季度的１．７５亿元，环比下降１ ２０．５７％。 成立１２年，股东方先后投入注册资本１０１．３亿元，累计亏损近３０亿元， 这或许也是中国信达考虑放弃幸福人寿的原因之一。 紫光集团布局大金融？ 对于信达而言，幸福人寿或许是个“包袱”，但紫光集团似乎将其看作“香饽饽 ”。 事实上，自２０１６年以来，紫光集团就已在准备布局保险业。而这一切或许与 资深保险人士王慧轩有关，２０１６年，其加盟紫光集团出任董事、联席总裁，成为 此后紫光集团布局保险业的核心人物。 据悉，王慧轩曾任中共乌鲁木齐东山区区委书记，米东新区管委会主任，中国人 寿保险股份有限公司新疆分公司党委副书记、副总经理，中国人民人寿保险股份有限 公司广东分公司筹备组主要负责人、山东分公司党委书记、总经理，中国人民人寿保 险股份有限公司执行董事、副总裁，人保资本投资管理有限公司董事长、总裁。２０ １９年１月任诚泰财险董事；２０１９年６月任诚泰财险董事长。 ２０１８年，紫光集团通过定增的方式，以２８亿元的取得诚泰财险３３％的股 权，成为其第一大股东。在此后诚泰财险高管班子中，绝大部分来自“人保系”，另 外，董事王慧轩、独董王家春同出自“人保系”。 其实早在取得财险牌照之前，紫光集团便已着手布局寿险。２０１７年３月，一 家名为中青人寿的寿险公司筹建预案显示，注册资本３０亿元，其中，紫光集团拟出 资６亿元，出资比例为２０％，是中青人寿的第一大股东。西藏银必信资产管理有限 公司持股１８％，为第二大股东。 但直至今天，中青人寿仍未获批筹建。 值得注意的是，诚泰财险入局幸福人寿的背后，是紫光集团对大金融板块的综合 布局。２０１７年参与了西部证券的定向增发，截止２０２０年３月３１日，紫光集 团持有０．８１％股权，北京紫光通信科技集团持有０．４９％，合计持有股权占比 为１．３％。２０１８年４月，紫光集团认购曲商行股份３．４亿股，持股比例为１ ３．５％。加之对诚泰财险、幸福人寿的控股，紫光集团已完成保险、银行、证券三 大金融板块的布局。 众所周知，紫光集团以存储芯片为代表的半导体业务是资本密集型，前期投入巨 大，对资本具有强依赖性，保险业务与紫光集团半导体业务协同不多。 有分析人士称，紫光集团在保险市场的布局如果不是为半导体业务寻求资金平台 ，而是单独拓展金融板块，其实并不符合紫光集团的整体利益。但从保险监管来看， 近年已对险企关联交易实行重点监管。这也意味着紫光集团目前通过保险与旗下实业 结合还是有障碍的。 [32] \t