外资保险机构在华投资新动向　“再保加直保”共同深掘市场潜力

保险业加速对外开放正在不断激发市场活力，对外资机构而言，中国这个巨大的 增量市场充满想象空间，外资机构也愿意进一步加大在中国保险市场的投资，实现自 身业务的深耕发展。 自保险业进入新一轮对外开放加速期以来，外资保险机构在华的一举一动都牵动 着市场神经。近日，中国银保监会官网公布了对汉诺威再保险股份公司上海分公司（ 以下简称“汉再上分”）变更注册资本的批复。虽然今年以来新冠肺炎疫情对包括中 国在内的全球经济产生较大冲击，但这并未阻止该公司对中国再保险市场未来发展作 出积极乐观的研判和展望。 随着保险业对外开放的大门越敞越大，我国再保险市场凸显出巨大发展潜力，对 外资再保险机构的吸引力不断增强，多家外资再保险公司纷纷向其在中国的业务分支 机构增加投资。不仅如此，境内外资直保公司也在频繁启动在中国市场的增资计划。 外资保险机构扎堆增资和进入中国市场，是充分融入国内“水土”环境的需要，同时 外资与中资的再保和直保机构将在“互通有无”中协同深掘中国保险市场。 外资再保险公司频繁增资 银保监会批复信息显示，同意汉再上分增加注册资本１５．６０亿元人民币，增 资后该公司注册资本由２５．４５亿元增至４１．０５亿元。 汉诺威再保险是全球第三大再保险集团，业务范围遍及非寿险、寿险及健康险的 所有再保险种。２００８年５月，汉诺威再保险在中国大陆分支机构的上海分公司正 式成立，经营寿险与非寿险再保业务。自成立以来，汉再上分在华业务持续快速增长 ，持续加大在华资本投入。公司在不到一年时间内已实现两次增资。２０１９年９月 ，汉再上分将注册资本由１５．４５亿元增加至２５．４５亿元。 ２０１９年以来，除汉再上分外，还有另三家外资再保险公司获批增资。２０１ ９年６月，德国通用再保险股份公司上海分公司（以下简称“通用再上海分公司”） 曾发布增资计划。由德国通用再保险股份公司向通用再上海分公司增加２０００万美 元的注册资本。增资后，通用再上海分公司的注册资本将由３亿元人民币增加至约４ ．３９亿元人民币。该增资计划已于２０１９年１１月获得批准。同年３月，银保监 会批复同意法国再保险公司向法国再保险公司北京分公司（以下简称“法再北京分公 司”）增加人民币０．５５３亿元的注册资本。增资完成后，法再北京分公司的注册 资本将由约２０．０９亿元人民币增至２０．６４亿元人民币。２０２０年４月，瑞 士再保险公司北京分公司获批将注册资本由３亿元增加至１３．５５亿元。整体来看 ，２０１９年至今，四家外资再保险公司发起的五起在华增资行动累计金额约为３８ ．０９亿元。 再保险公司作为“保险的保险”，已成为保险公司分散风险的主要方式之一。随 着中国保险业务规模的增长，再保险机构在保险产业链中的作用也在发生变化。再保 机构不仅为保险公司提供“分保”服务，还可以和直保公司合作开发保险产品，利用 其手中掌握的数据与风险度量能力协助产品定价，甚至在保险公司资金不足时伸出援 手。因此在宽松的保险业对外开放环境下，再保机构在华增资也相当于和直保公司保 持同步，在接下来较多的业务往来中，有利于双方共同开拓中国保险市场。 再保险市场迎来发展春天 近年来，我国再保险市场在高度开放的竞争环境下稳健发展，规模快速增长，主 体稳步增加，创新能力逐步增强。再保险保障保险行业稳健运行、服务经济发展和社 会治理、服务国家战略的作用逐渐发挥。 ２０１９年１１月，首届上海陆家嘴国际再保险会议顺利召开，建立了我国的国 际性再保险会议交流机制，进一步提升了我国在国际再保险市场的影响。国外再保险 机构更加重视并长期看好中国再保险市场发展，纷纷加大对中国市场投入，申请开设 机构，增加资本实力，以适应中国市场发展需要，提升在华业务发展能力。 从境内再保险公司数量来看，随着去年１２月大韩再保险公司上海分公司获批开 业，境内外资再保险公司达到７家，超过中资再保险机构。再保险市场的扩容，无疑 为国内直保机构提供了更多的产品选择、风险分散渠道。目前，中国大陆市场的中资 再保险公司有中再寿险、中再财险、人保再、前海再、太平再（中国）；外资再保险 机构包括慕尼黑再北分、瑞士再北分、德国通用再上分、汉再上分、法国再北分、美 国再和大韩再上分。此外还有２００余家境外再保险人以离岸方式承保我国境内分出 业务，参与我国市场竞争。 保险公司增加资本投入通常意味着业务规模的拓展。细数７家外资再保险公司在 华经营状况，２０１９年，除了刚开业的大韩再保险上海分公司外，其余６家外资再 保险公司合计保费收入５３３亿元，同比增长２６．８４％。汉再上分保费收入１３ ８．７８亿元，同比增长４５．８１％，增速最快，瑞再北分以１６０．２７亿元的 保费收入稳居规模第一。６家再保险公司合计实现净利润１２．３１亿元，较２０１ ８年的１０亿元增长２２．９８％。 瑞士再保险中国总裁陈东辉曾在接受媒体采访时表示，瑞士再保险已经不再把中 国定位于新兴市场，而是上升为“至关重要的战略市场”，预计未来瑞士再保险业务 一半的增长来自亚洲，而亚洲的增长主要依靠中国。世界依然看好中国经济的发展前 景。 “从外资纷纷进入中国再保险市场，并且加大资本的投入来看，我们也可以说中 国这么巨大的一个市场，再保险的春天可能就要来临。”中再集团董事长袁临江表示 ，中国虽然为全球第二大保险市场，但仍有较大潜力，再保险大有可为。对于处在深 度转型期的保险业，保险回归本源会带来更大的再保险需求。保险行业的转型升级也 会提升再保险的引领作用。 加速开放全面激发市场活力 事实上，外资保险机构在中国市场投资力度加大不仅体现在再保险公司，近两年 外资直保公司也在频繁加码对国内保险市场的资金输入。 据《金融时报》记者统计，在２０１９年增资的２７家险企中，有１１家为外资 险企，增资总额达６３．４亿元。其中，有６家公司为寿险公司，１家为财产险公司 ，其余为上述再保险公司。仅２０１９年５月３１日，银保监会官网就密集披露了４ 家直保公司的增资获批情况，分别为中荷人寿增加注册资本３．２亿元；恒安标准人 寿增加注册资本１０．０９亿元；德华安顾人寿增加注册资本６亿元；安达保险增加 注册资本１．２２亿元。 在业内人士看来，外资保险公司扎堆增资的根源在于，其进入中国市场后因“水 土不服”所导致的长期发展滞后。除了友邦保险外，其他外资保险公司保费规模都比 较小。充足的注册资本可以为外资险企在中国市场的进一步发展打下基石，而保险业 不断加大对外开放的步伐更是给了外资险企极大的信心。 在政策方面，２０１８年４月以来，共有３轮合计３４条银行业保险业对外开放 措施发布，其中涉及保险业的对外开放措施有１４条，包括放宽和取消外资持股比例 的限制，放宽外资机构在总资产、经营年限、股东资质等方面的限制等。在法规修订 方面，２０１９年１０月，《国务院关于修改〈中华人民共和国外资保险公司管理条 例〉和〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》发布。１２月份，银保监会陆 续发布了《中华人民共和国外资保险公司管理条例实施细则》和《关于明确取消合资 寿险公司外资股比限制时点的通知》，明确从２０２０年１月１日起，合资寿险公司 的外资比例可以达到１００％。 无论是对于再保公司还是直保公司，中外保险机构同台竞技将利好双方。毕马威 中国金融业咨询服务主管合伙人张楚东表示，保险业加速对外开放，正在不断激发市 场活力，带来市场格局以及业务管理、运营理念的变化，这有利于丰富国内保险产品 供给，促进中国保险业高质量发展转型。与此同时，对外资机构而言，中国这个巨大 的增量市场也充满想象空间，他们也愿意进一步加大在中国保险市场的投资，实现自 身业务的深耕发展。 [32] \t