Leading cathode player with improving mix, but fairly valued Expecting pressure on profitability in 4Q18 In line 3Q18, stable outlook, Buy Solid quarter delivered; expect better times ahead Showcasing vision on future business evolution 跟踪报告：3Q业绩低于预期不改长期成长逻辑 三季度业绩点评：单季度盈利创历史新高，公司治理改善见成效 经营稳健，提质增效 光刻胶用品稳定增长，UV-LED及OLED业务快速推进 重大事项点评：中公借壳亚夏汽车获有条件通过，A股教育板块迎来职业培训龙头

利率债周报（11月第一周）：基本面维持弱修复，短端利率仍有下行空间 流动性与机构行为周度跟踪：如何看待跨月期间资金利率的骤升？ 品种利差跟踪周报：收益率整体多下行，非金类信用利差整体多收窄 北交所月度动态报告：三季度经营业绩稳健向好，信用债落地强化服务实体经济 9月全社会债务数据综述：股债双杀何时了 债市策略周报：对长端利率高点和下行确定性的思考 城投、产业利差跟踪周报：极致行情，适可而止？ 信用利差周度跟踪：信用债市场整体修复，弱区域城投债和二永债表现更强 信用一二级市场跟踪周报：发行减少，收益率普遍下行、信用利差整体收窄 可转债周报：十一月可转债多因子组合

多元化经营带来新气象 注入优质资产，业绩腾飞在即 借国家重大专项东风，加快自身技术升级 将成为湖北有线省网上市平台 火灾事故对公司销量和业绩影响不大，建议借机买入 养殖业走过低谷，一体化服务占先机 储能电池开拓新需求 专利有助提升染料控制力，估值具有较高安全边际 收购进度不改投资价值 网游子行业增长可观 股东减持加剧股价下跌

In line 3Q18, stable outlook, Buy Solid quarter delivered; expect better times ahead Showcasing vision on future business evolution 季报点评：特斯拉产销量快速提升带动业绩高增长 跟踪报告：3Q业绩低于预期不改长期成长逻辑 经营稳健，提质增效 光刻胶用品稳定增长，UV-LED及OLED业务快速推进 重大事项点评：中公借壳亚夏汽车获有条件通过，A股教育板块迎来职业培训龙头 特斯拉产业链最纯正标的，公司尽享特斯拉发展红利 2018年三季报点评：全产业链协同效应凸显，付费会员数增长迅速