央行近期连续开展逆回购　确保资金面保持合理充裕

１０月２９日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当 日以利率招标方式开展了１４００亿元逆回购操作，期限为７天，中标利率为２．２ ％，与前次持平。当日有５００亿元逆回购到期，公开市场实现净投放９００亿元。 记者梳理发现，自１０月１５日以来，央行连续开展７天逆回购操作，中标利率 均为２．２％。截至１０月２９日，１０月份央行共开展逆回购操作１１次，逆回购 规模已增至８３００亿元。 光大银行金融市场部分析师周茂华表示，央行近期连续开展逆回购操作，主要是 为了平抑短期市场资金面波动、稳定市场预期。最近一段时间，受季节性因素、压降 结构性存款、公开市场操作工具到期及银行负债压力等因素影响，资金面出现了一定 波动。而央行通过公开市场操作，进行灵活对冲，可以确保资金面保持合理充裕。同 时，随着国内经济逐步摆脱疫情冲击，生产生活加快恢复，市场对货币政策转向收紧 的担忧升温，央行通过逆回购等工具与市场持续沟通，有助于稳定市场预期。 从资金面来看，当日银行间市场隔夜利率和７天期利率下行，１４天期利率保持 不变，其他期限利率有所上行。２９日发布的上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏ ｒ）显示，隔夜利率、７天期利率分别为２．１２５％、２．３５３％，较上一个交 易日分别下行２５．４个、３．２个基点；１４天期利率为２．８５２％，保持不变 ；一年期利率为３．１６７％，上行１个基点。 “随着货币政策从应对新冠肺炎疫情到回归常态，同时叠加政府债券要在１０月 底前发行完毕等因素影响，市场中长期资金面偏紧。”民生银行首席研究员温彬表示 ，央行加大公开市场操作，采取“逆回购＋ＭＬＦ”组合，既能使市场短期利率保持 在央行政策利率水平附近，也能保持市场长期利率水平总体稳定，满足金融机构加大 对实体经济支持和降低融资成本的需求。 温彬表示，未来两个月，已发行政府债券的资金将加快支出，有助于年底前流动 性改善。同时，由于ＣＰＩ和ＰＰＩ数据显示通胀仍在合理区间，预计短期内降准和 降息概率下降，央行将继续利用多种货币政策工具组合保持市场流动性合理充裕。 “进入１１月份后，资金面整体情况有望得到改善。”周茂华表示，随着专项债 券发行度过高峰期，以及结构性存款压降的拖累逐步减弱，再加上央行采用多种工具 灵活对冲，资金面得到了有效呵护。 [32] \t