戴德梁行：国内公募REITs未来将迎来井喷式增长

9月9日，戴德梁行针对2020年8月证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》之后，即将到来公募REITs1.0时代的资产选择与评估、金融和法律法规、监管动向以及应用实践等方面进行了解读。 在适用发行REITs的企业方面，戴德梁行华南区估价及顾问服务部董事屈汉表示，REITs的方式适用于资质较好的地产公司，一般拥有合适的物业以及较强的财务表现；还有一些拥有大量物业的非地产公司，大部分拥有大量自用大楼、商铺、工厂等；以及一些主体资质虽然一般但拥有优质物业的公司，资产则多位于一、二线城市核心地段的资产等。 同时，针对如今基础资产REITs国内主要仓储物流和产业园区领域，屈汉认为，这两种领域的案例特点分别表现在：仓储物流当下发行的主体国企居多，项目经营期较长且处于成熟稳定期，NOI比例较高；而产业园区则是民企运营较好，物业拥有稳定的现金流，整个产业园有较为完整的产业生态链。 对于基础设施公墓REITs的主要意义，在中信证券股份有限公司高级副总裁邱适看来，基础公墓REITs是国际通行的配置资产，具有降负债、提升估值、加速投资回收的意义。其中，由于公墓REITs流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，能有效盘活存量资产，增强资本市场服务尸体经济质效；而相比境外上市，发行境内REITs有助于提升公司估值，实现价格发现与相关的资本溢价； “借助REITs平台进行基础设施资产资本平台运作，实现快速扩张，能够实现企业“轻资产+重运营；借助成熟REITs市场中的模式，企业母体及REITs可以实现清晰、互补的定位分工，集中资源和专长，加速资产的周转，实现自身的快速发展。”邱适进一步表示。 总体而言，戴德梁行方面认为，现阶段国内公募REITs作为盘活基础设施存量资产，拓宽社会资本投资渠道，提高直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效的重要权益型融资工具，在可预期的未来其设立与发展将迎来井喷式的增长。 [02] \t