银行股终见起色　估值修复仍需更多利好政策

银行股终于有了起色。 １０月１５日，沪深股市小幅走弱，截至下午收盘，上证指数为３３３２．１８ ，下跌０．２６％；深证成指收１３６２４．８９，下跌０．４８％；不过，银行股 走势不错，几乎全线飘红。其中，杭州银行涨幅为５．３１％，宁波银行涨幅为４． １０％，常熟银行涨幅为３．９３％，平安银行涨幅为３．３１％，招商银行涨幅为 ２．５２％，这５家银行排在银行股涨幅的前５名。 今年以来，银行股一直不温不火，被市场所“冷落”。在Ａ股全天震荡的情况下 ，银行股为何突然有起色？有分析人士称，这可能是受日前公布的社会融资相关数据 影响。９月社融数据表现不错，社融的增速和结构有利于中国经济修复和复苏，经济 预期较为乐观，这将有利于银行板块。 央行货币政策司司长孙国峰在１４日答记者问时表示，根据最新的数据估算，今 年前８个月金融系统为实体经济减负已超过１万亿元，同时，中小微企业延期还本付 息和普惠小微信用贷款两项直达工具抓紧推进，约为实体经济减负２０００亿元。 中原银行首席经济学家王军对第一财经记者表示，目前监管对不少小微企业继续 延期还本付息，但明年可能就不会了。而更重要的是，银行业需要通过改革，即通过 加大供给侧结构性改革来消化已经过剩的金融产能，提高全行业的盈利水平。 “中长期看好银行板块估值修复行情。我们认为，市场更需要关注银行资产质量 改善。拨备本身不影响估值，存量风险出清清洁资产负债表，有助于银行股估值修复 。对于盈利前景，需要相信银行业自然增长的能力。”中信建投分析师杨荣说。 “复盘过去１５年来看，银行股下跌后，下一年这个板块表现往往较好。例如， ２０１８年银行板块下跌１０．９％，次年上升２７．３％；２０１３年下跌４．８ ％，次年上涨７１．８％。而２０２０年年初至今下跌６．９％，未来一年有望表现 较好。此外，从过去１５年复盘来看，年底银行板块上涨概率较高，１２月份平均涨 幅６．５％，显著高于其他月份，呈现估值切换行情特征。”天风证券研究所银行业 首席分析师廖志明表示。 不过，一位银行业分析人士称，虽然１０月１５日银行股表现良好，但是目前， 市场对银行股的态度依然悲观，短期难以持续大幅回升。银行股实现持续上涨，除了 需要自身的良好经营和宏观经济复苏外，还需更多利好政策支撑。 一位国有大行支行行长对第一财经记者表示，由于今年疫情的影响，监管要求金 融机构对市场主体要让利１．５万亿，以及中小微企业延期还本付息，这些政策对银 行的影响特别大。未来，希望监管对银行的利润、中收的要求低一点，同时适度容忍 不良的发生。 [32] \t